Закінчився дивідендний сезон 2016 року, пройшли Госала, а дивіденди вже надійшли на рахунок. У ньому було багато цікавих подій, новин і інтриг. У цій статті я підведу підсумки минулого сезону, зазначу найцікавіші події та опублікую результати свого дивідендного портфеля акцій.
Найголовніша подія цього року - розпорядження уряду про виплату держкомпаніями дивідендів за підсумками 2015 року в розмірі не менше 50% від чистого прибутку за РСБО або МСФЗ в залежності від того, яка більше. До цього діяло розпорядження про виплату дивідендів у розмірі 25% ПП від РСБУ. Причиною нововведення став дефіцит бюджету, тому уряд вирішив підняти планку, щоб отримати більше грошей до бюджету. Спори в уряді велися дуже довго, але рішення було прийнято.
На очікуваннях підвищення дивідендів котирування акцій держкомпаній стали рости. Капіталізація деяких компаній збільшилася на десятки відсотків, а індекс ММВБ досяг нового історичного максимуму.
Для початку розглянемо, дивіденди яких акцій виросли більше все в порівнянні з попереднім роком. Нижче рейтинг акцій, дивіденди яких за підсумками 2015 року зросли в два рази і більше.
Як видно з таблиці таких акцій досить багато. Виплати деяких компаній виросли на сотні і навіть тисячі відсотків. Лідером за темпами зростання дивідендів виявилися привілейовані акції Лензолота, які зазвичай платять високі дивіденди, але не платили їх в минулому році через судового позову. Цього року після закінчення суду, компанія повернулася до колишньої практики.
На другому місці МГТС, яка виплатила акціонерам 222 рубля на одну акцію, направивши на виплату не тільки чистий прибуток 2015 року, але і нерозподілений за минулі періоди. Такі високі виплати вперше в практиці компанії і обумовлені мажоритарієм - АФК Системою, якій після вилучення акцій Башнефти у власність держави, потрібні гроші на нові інвестпроекти.
На третьому місці ФСК ЄЕС, дочка державної компанії Россеті, за розпорядженням уряду виплатила 95% ПП по РСБУ. Можна помітити, що в «ТОПі» крім ФСК виявилося багато інших компаній з енергетичного сектора: Інтер РАО, МРСК Волги, Томська РП, Мосенерго, МОЕСК і інші. Збільшення чистого прибутку в 2015 році і виведення прибутку через дивіденди материнською компанією - Россет змусило вирости дивіденди дочок на сотні відсотків, багато компаній віддали Россет 50% ПП. Що в свою чергу позначилося і на котируваннях - індекс ММВБ електроенергетики в лідерах по прибутковості з початку року.
Однак виплата дивідендів зовсім не торкнулася самі Россеті. На початку року інвестори скуповували акції в надії на хороші дивіденди за підсумками 2015 року, чекаючи розпорядження уряду і пам'ятаючи слова керівництва компанії, яке планувало виплатити дивіденди. Але компанія жорстко обламала очікування інвесторів, так як за підсумками 2015 року з РСБУ отримала паперовий збиток, і відповідно до закону прийняла рішення дивіденди не виплачувати.
Але так як бюджету все-таки потрібні гроші, а затискати прибуток в умовах дефіциту бюджету не добре, Россеті прийняли рішення виплатити дивіденди за перший квартал. Акції Россет можуть стати одними з найприбутковіших в 2017 році, так як отримають дивіденди від своїх дочок плюс додатковий прибуток від переоцінки акцій цих же дочок. Однак потрібно враховувати, які розпорядження уряду щодо дивідендів держкомпаній будуть діяти в 2017 році, а так само те, що частина прибутку Россеті направляють проблемним дочірнім підприємствам.
Газпрому теж вдалося відбитися від виплати 50% від МСФЗ пославшись на велику інвестпрограму. Питання обговорювалося в уряді і до останнього моменту ніхто не знав, з якої прибули виплачуватимуть. В результаті Газпром виплатив дивіденди за підсумками 2015 року 7,4 рубля на акцію або 50% від РСБУ, що трохи більше минулорічних виплат 7,2 рубля. Якби Газпром виплатив 50% по МСФО, то дивіденди склали б 16,62 рубля.
Рейтинг акцій по дивідендної дохідності
Тепер звернемо увагу на рейтинг акцій по дивідендної дохідності. Минулорічний рейтинг можна подивитися тут . У таблиці нижче представлений список акцій з найвищою дивідендною прибутковістю на дату відсічення.
Джерело: Лариса Морозова
У лідерах перебувають акції МГТС, Томській РК, і ТНС Енерго Ростов. Як видно, з попередньої таблиці в цю потрапили далеко не всі компанії. Бурхливе зростання дивідендів не завжди позначається на високій прибутковості.
Як і раніше, висока дивідендна прибутковість - доля низьколіквідних акцій, блакитних фішок в списку немає, крім Сургутнефтегаза. Тому ті, хто купує такі акції під великі дивіденди повинні добре розуміти, що вони можуть бути разовими, і тоді можуть виникнути проблеми з їх продажем. Висока прибутковість в цьому році не гарантує такої ж прибутковості в наступному.
Наприклад, дивіденди Сургутнефтегаза обумовлені знеціненням рубля в 2015 році в результаті чого компанія відобразила в звіті прибуток від переоцінки валюти на депозитах. Але вже в звіті за півріччя 2016 року компанія показує збиток.
Дивіденди Красноярскенергосбита вийшли такими великими через створення меншого обсягу резервів, але зовсім не обов'язково, що те ж саме повториться в 2016 році.
Саратовський НПЗ виплачував хороші дивіденди два роки поспіль, але проміжна звітність за поточний рік показує помітне зниження чистого прибутку.
З точки зору ризиків набагато надійніше зайнятися пошуком акцій, які регулярно і щорічно підвищують свої виплати акціонерам. У цьому, нагадую, може допомогти моя оновлювана таблиця дивідендів і стаття про дивідендних аристократів .
Дивідендна прибутковість мого портфеля
У цій частині статті я підведу підсумки по прибутковості мого дивідендного портфеля за 2016 рік. Прибутковість розрахована чиста як величина дивідендів після виплати податку до величини вкладених в акцію коштів. Публікую як реальний приклад прибутку, яку можуть приносити дивіденди, а не як рекомендацію, тому нікому не раджу копіювати його складу.
У відсотковому відношенні найбільший прибуток принесли звичайні акції Казаньоргсинтез, дивіденди зросли більш ніж в 3 рази з 1,0105 до 3,2261 рублів і принесли 48%. На префи традиційно виплатили 25 копійок.
Акції МГТС були придбані рівно рік тому після дивідендної відсічення в надії на виведення прибутку АФК Системою, і повністю себе виправдали, рекордні 222 рубля, дохідність 38%. Складно сказати, якими вони будуть в 2016 році, але те, що виплати триватимуть, я впевнений.
Акції Томської розподільчої компанії, які в минулому році дали всього 3%, на цей раз принесли в кілька разів більше 23,6%, виплати зросли в 1о раз.
Дуже подобається як ростуть дивіденди Фосагро, за 2015 рік 225 рублів на акцію і 20% дивідендної дохідності. Акції ФСК я докуповував пізно, але результатом все одно задоволений. Дивіденди Сургутнефтегаза в 2015 році знизилися до 6,92 рублів, але залишилися вищими 10%. Є ризик, що в 2017 буде менше. Такі ж ризики і у Саратовського НПЗ.
Протек я купував на новини про супер-дивіденди в розмірі 16 рублів на акцію, встиг купити по непоганою ціною, яка забезпечила 15%. Зараз акції після відсічення відновилися і вже перевищили ціну покупки.
Акрон в 2015 році збільшив свої дивіденди до 180 рублів на акцію, що принесло 13,7%, і компанія планує підвищувати їх в подальшому. М. Відео в 2015 році знизило свої дивіденди до 20 рублів на акцію, в минулому було 52. Але було зрозуміло, що це була одноразова виплата. Проте компанія показує непогані результати.
МТС теж знизило дивіденди в 2015 році до 19,62 рублів. Менеджмент заявляє, що в найближчі кілька років дивіденди МТС будуть не менше 20-25 рублів, особливого зростання на мій погляд чекати не варто.
Еон Росія, яка тепер носить назву Юніпро, через велику аварію в минулому році зазнала великих збитків. Частина збитків покриє виплата страхової компанії, але на відновлення наслідків піде кілька років і десятки мільярдів рублів. Проте, не дивлячись на це сумна подія, Юніпро виплатила дивіденди в 2015 році в розмірі 0,197 рубля на акцію.
Московська біржа показує відмінні темпи зростання дивідендів і котирувань: 7,11 рублів на акцію за 2015 рік. І нехай зараз дівдоходность менше 10%, якщо таке зростання продовжиться, то кордон 10% буде подолано.
Дивіденди Газпромнафти за 2015 рік склали 6,47 рубля на акцію, в наступному році планується, що вони будуть 9 рублів.
Дивіденди Ощадбанку в 2016 році зросли на 337% і склали 1,97 рубля. Позначився ефект низької бази, але дівдоходность не дуже велика. Акції Ощадбанку і АФК Системи не слід купувати як дивідендні, хоча самі компанії хороші і їх прибуток буде зростати.
C початку року прибутковість портфеля вийшла 22,4% річних. У відповідності зі своїм особистим фінансовим планом я почав розпродаж свого портфеля акцій і планую продати його повністю в найближчі місяці.
Поділитися в соцмережах