Джерела фінансування інвестицій - детальна класифікація

1. 1 Класифікація джерел інвестицій В економіці джерела формування матеріальних інвестицій прийнято...
2. 3 Інвестиції з зовнішніх джерел
3. 4 Позикові і залучені інвестиції - основні характеристики
4. 5 Непрямі джерела інвестицій
5. 6 Позиція незалежного інвестора

1 Класифікація джерел інвестицій

В економіці джерела формування матеріальних інвестицій прийнято розділяти на дві основні категорії: внутрішні і зовнішні джерела інвестицій. У макроекономічному сенсі внутрішні джерела представлені у вигляді національних ресурсів, це можуть бути капітали підприємств, бюджетні асигнування. До зовнішніх джерел відносять, відповідно, іноземні інвестиції, кредити та інші позикові кошти.

На такі ж категорії прийнято ділити інвестиції і в мікроекономіці, але їх характер дещо відрізняється. Коли мова йде про окремі підприємства і інвестиційних проектах, то ми виділяємо в дані категорії інші джерела і методи інвестування. До внутрішніх відносять прибутку підприємства, капітали власників часткою в підприємстві і амортизаційні витрати (валові інвестиції). До зовнішніх варто зарахувати позиковий капітал, державні субсидії, гроші, витягнуті з роботи з фондовою біржею, лізингові інвестиції.

Простіше кажучи, найменування цих двох категорій слід сприймати буквально. До внутрішніх джерел фінансових інвестицій відносять власні кошти інвестора, а до зовнішніх - всі інші. Набагато простіше, чи не так? У мікроекономіці розподіл на категорії ще більш докладний. Якими ж бувають джерела фінансування інвестицій? Існують три основні групи: власні, залучені і позикові.

Є різні форми інвестування, які відносять до тієї чи іншої групи, в залежності від природи їх походження. Дані групи також слід розділяти на внутрішні (власні) і зовнішні (залучені і позикові). Пропорційність часткою різних груп інвестицій в основних капіталах компаній залежить від специфіки національної економіки.

У Росії більшу частину капіталів складають залучені кошти у вигляді державних субсидій і дотацій. У США і Англії велика частина коштів - це основний капітал самих компаній. В активно розвиваються з постійно зростаючою економікою (Корея, Японія, Німеччина) переважну частину капіталів компаній складають залучені і позикові кошти, найчастіше, у вигляді іноземних інвестицій.

2 Внутрішні джерела фінансування

Як ми вже говорили, внутрішні джерела для фінансування інвестицій є власні кошти компанії і гроші власників підприємства. Власні джерела формування фінансових інвестицій:

• прибутку підприємства;
• амортизаційні витрати;
• реінвестовані необоротні активи;
• реінвестований частина оборотних активів.

Чистий прибуток підприємства становить найбільшу частину індукованих або змінних інвестицій підприємств. Загальна сума індукованих інвестицій складається з реінвестованих необоротних активів і частини прибутків підприємства, яку воно готове використовувати для здійснення власної інвестиційної політики. Частка прибутку, що спрямовується назад в основний капітал, залежить від показника граничної схильності до інвестування.

Амортизаційні витрати і іммобілізована у вигляді інвестицій частина оборотних активів складають найчастіше автономні інвестиції компанії. Все амортизаційні витрати, по суті, є валовими інвестиціями компанії. Пошук оптимального балансу між внутрішніми джерелами фінансів є однією з найголовніших завдань, що стоять перед керівництвом компанії. Теоретично компанія може успішно брати участь в ринковій економіці і приносити прийнятну прибуток навіть при повній відмові від реінвестування доходів, отриманих під час здійснення підприємницької діяльності. На практиці зростання підприємства і розширення бізнесу неможливо без залучення великих капіталів.

Внутрішні джерела для фінансування інвестицій є найголовнішим ресурсом підприємства, і без них його розвиток не представляється можливим. Компанія без даних ресурсів повністю втрачає ринковий потенціал, найчастіше, стає банкрутом. Відсутність прибутку, недолік оборотних активів - це симптоми вмираючого підприємства, в яке приватний інвестор, зацікавлений в отриманні дивідендів, не вкладатиме свої гроші.

Простіше кажучи, при відсутності внутрішніх джерел інвестицій стає проблематичним і залучення грошей ззовні.

3 Інвестиції з зовнішніх джерел

До зовнішніх відносяться джерела фінансування інвестицій, які надходять в підприємство з боку і не входять до складу основного капіталу або капіталів власників підприємства. Вище ми вже говорили, що дані джерела можуть бути позиковими і залученими. Почнемо з останніх. Залучені джерела грошей для формування інвестицій:

• емісія цінних паперів, що випускаються компанією;
• внески в статутний капітал у вигляді реальних інвестицій з боку;
• державні дотації, субсидії, гранти;
• цільове безоплатне інвестування з боку комерційних організацій.

Будь-яке підприємство, яке ставить перед собою мету розширити свою присутність на ринку, постійно займається залученням грошей з боку. Справа в тому, що позиковий і залучений капітал обходиться дешевше, і підприємства намагаються збільшити власні активи шляхом випуску цінних паперів на фондову біржу і пошуку приватних інвесторів, зацікавлених у вигідному розміщенні капіталу.

Компанії також беруть активну участь в державних програмах. Державні дотації та субсидії часто надаються на безоплатній основі з розрахунком на поліпшення ситуації у всій галузі, а тому підприємства зацікавлені в отриманні подібного фінансового допінгу. Не упускають компанії і можливість участі в різних інноваційних проектах для отримання цільових грантів.

Недооцінювати роль приватного і державного інвестування не можна. Саме завдяки активності капіталістів венчурні інвестиції стали знаменною частиною сучасної економіки і дозволили гігантським корпораціям вийти на ринок з інноваційними продуктами. Використовуй розробники революційного програмного забезпечення і новітніх високотехнологічних продуктів власні джерела інвестицій, сучасна економіка виглядала б зовсім по-іншому.

Є й інші зовнішні джерела фінансування інвестицій, їх називають позиковими. Позикові кошти являють собою:

• кредити;
• емісія боргових зобов'язань (облігацій) підприємства;
• державні кредитні ініціативи;
• лізинг.

Кредити можуть бути часто єдиним способом отримати необхідні для розвитку гроші. Великі фінансові освіти часто надають величезні кредити компаніям, які просто не здатні задовольнити внутрішній попит на інвестиції за рахунок залучення коштів приватних інвесторів. Прикладом можна вважати ініціативу компанії Marvel, яка уклала договір строком на 7 років з фінансовою конгломератом Merill Lynch & Co.

Сума кредиту склала 525 мільйонів доларів. Знайти подібну суму шляхом продажу цінних паперів або ж без продажу більшої частини компанії власники Marvel просто не змогли б. Держава теж не стало б фінансувати подібну ініціативу шляхом надання кредиту.

Емісія облігацій компанії на фондовий ринок також є одним із способів швидкого пошуку грошей, який підходить великим компаніям, що знаходяться в пошуку негайного фінансування. Поняття лізингу стало останнім часом все більш і більш популярним в Росії. Інвестиційний лізинг і лізинг матеріальних цінностей - це джерела формування матеріальних інвестицій. На основі лізингу надається промислове обладнання, об'єкти нерухомості.

4 Позикові і залучені інвестиції - основні характеристики

Залучені інвестиції в формі грошових мас, отриманих шляхом викупу населенням або іншими комерційними структурами акцій, мають деякими економічними характеристиками:

• складність реалізації цінних паперів на фондовій біржі;
• обов'язкова повна виплата статутного капіталу;
• випускають акції тільки акціонерні товариства закритого і відкритого типу;
• потрібно виплачувати дивіденди.

Позикові інвестиції можуть бути більш привабливими для підприємств, які мають стійким фінансовим становищем. Для даних компаній позиковий капітал обійдеться дешевше залученого в довгостроковій перспективі. До характеристик, якими володіють позикові інвестиції, можна віднести:

• необхідність надання забезпечення під кредит;
• можливість отримання лізингу або кредиту є тільки у компаній з хорошими фінансовими показниками;
• необхідність виплачувати дисконти по облігаціях і відсотки по кредитах.

Критичною різницею між двома групами інвестицій можна назвати різницю в умовах роботи з тим чи іншим джерелом. Будь-яка компанія може використовувати позикові кошти, але тільки акціонерні товариства можуть залучити кошти з боку безпосередньо в основний капітал. Для деяких підприємств це є безсумнівним плюсом, для інших збільшення кількості акціонерів виглядає не найвигіднішою перспективою.

5 Непрямі джерела інвестицій

Для компанії також можуть бути цікавими джерела, які називають непрямими. Слід виділити три основні типи подібних джерел: лізинг, франчайзинг і факторинг. Лізинг умовно можна віднести до позикових джерел, але часто між лізингом і кредитом можна провести достатню кількість кордонів, щоб виділити лізинг в якісно іншу категорію інвестицій.

Що таке лізинг? По суті, це надання лізингодавцем майна (промислове обладнання, сировину) у тимчасове користування за певну плату лізингоодержувачу до тих пір, поки той не викупить його у фактичного продавця. У договорі лізингу традиційно беруть участь три сторони: лізингодавець, лізингоодержувач, продавець. Дана схема дещо відрізняється від боргового договору.

Франчайзинг - це передача за умовну плату інтелектуальної власності від правовласника до підприємства. Дана форма непрямих інвестицій дозволила багатьом компаніям зміцнити свої позиції на ринку. Найяскравішим прикладом в російській економіці можна вважати мережу McDonalds. Велика є ресторанів передає права на використання своїх товарних знаків за схемою франчайзингу і таким чином інвестує в економіку Росії.

Факторинг - більш складна схема реалізації дебіторської заборгованості підприємства. В даному випадку ми говоримо про фактичний продаж дебиторского боргу компанії-фактору.

Непрямі джерела фінансування інвестицій не мають критичного впливу на фінансові показники підприємства і НВП в макроекономічному сенсі, але все ж є важливими факторами, які необхідно враховувати при аналізі тих чи інших компаній, які можуть бути успішними без залучення великих зовнішніх джерел інвестування, але з урахуванням використання інших джерел інвестування і грамотного управління внутрішніми ресурсами.

6 Позиція незалежного інвестора

Приватні інвестори часто задаються питанням, куди їм вкладати свої гроші. Як ви могли усвідомити з вищесказаного, зовнішні інвестиції представляють найбільше значення для підприємства і можуть бути вирішальним фактором у процесі його розширення або реструктуризації. Багато компаній не змогли б отримати фінансовий стимул ззовні, якби за останні двадцять років телекомунікаційна інфраструктура не розвинулася б до того рівня, на якому вона знаходиться зараз.

Раніше трастові фонди і брокери збирали кошти для торгівлі на фондових біржах шляхом звернення до громадян по телефону або поштою. Залучали гроші з боку, стукаючи в двері потенційних клієнтів. Сьогодні інтернет дозволяє приватним власникам невеликих капіталів знайти оптимальні способи здійснення власних інвестиційних стратегій, шляхом порівняння інвестиційних інструментів між собою в режимі реального часу, шляхом пасивного спостереження за станом ринку.

Якщо поглянути на наш рейтинг компаній , То можна побачити десятки брокерів, які намагаються залучити побільше грошей і підвищити ефективність торгівлі трейдерів. У інвестора є можливість оцінити різні варіанти і вибрати з широкого набору інвестиційних інструментів ті, які сформують найбільш ефективний і безпечний портфель .

Перед інвестором можуть бути представлені найрізноманітніші способи розміщення капіталу. Шляхом викупу облігацій приватні інвестори можуть бути активними кредиторами підприємств. При покупці акцій для отримання дивідендів інвестор використовує свої заощадження, як джерело інвестицій, який стає зовнішнім для підприємства, яка розміщує свої цінні папери на фондовій біржі, намагаючись таким чином привернути додаткові фінанси в основний капітал.

Сучасна інфраструктура інтернету дозволяє рядовим обивателям виступати в ролі джерела інвестицій для підприємства.