IPO на LSE, NASDAQ, AIM. залучення інвестицій

1. Переваги залучення IPO інвестицій за допомогою виходу на міжнародний фондовий ринок
2. AIM. Альтернативний інвестиційний ринок при LSE. Проведення IPO на AIM
3. IPO на біржах континентальної Європи.
4. Альтернативне IPO. Залучення іноземних інвестицій за допомогою зворотного поглинання
5. Якщо Вам принципово не підходить IPO, але необхідно залучити інвестиції в бізнес?

Одним з найбільш ефективних способів залучення іноземних інвестицій є висновок підприємств на світовий фондовий ринок з подальшим фінансуванням у формі додаткових емісій їх акцій.

Переваги залучення IPO інвестицій за допомогою виходу на міжнародний фондовий ринок

• Отримання мінімум в 3-5 разів вищою ринкової оцінки компанії в порівнянні з країнами СНД
• Доступ до фондового ринку в сотні разів більше капіталомістким, ніж український або російський, набагато ефективніше організованому, володіє значно більш широким набором інструментів і механізмів фінансування, точно відповідають цілям і задачам емітента, і схильному фінансувати навіть невеликі за розмірами компанії.
• Забезпечення підвищеної ліквідності акцій, недосяжною на українському ринку цінних паперів, і перетворення їх за рахунок цього в засіб платежу: ліквідне торгуючись на престижних зарубіжних майданчиках, акції української компанії можуть бути застосовані в якості застави для отримання боргового фінансування, використані замість грошових коштів для придбання інших компаній, оплати консалтингових та PR послуг, заохочення середнього і вищого менеджменту. При необхідності власники компанії можуть продавати їх дрібними партіями через біржові механізми широкому загалу портфельних інвесторів, забезпечуючи особисті потреби у вільних коштах без втрати контролю над бізнесом.
• Акціонерне фінансування не створює боргового тягаря і необхідності виплачувати відсотки.
• Кращі умови для збереження контролю за підприємством: для залучення певного обсягу коштів в США або в Європі може знадобитися випустити в 3-5 разів менше нових акцій, що означає набагато менше розмивання пакету первинних власників. В результаті компанія має більше шансів віддати малий пакет своїх акцій (нижче блокуючого) і при цьому залучити значний обсяг фінансування. Більш того, продаж акцій на ринку цінних паперів Європи або США означає їх реалізацію не «в одні руки", а розпиленим акціонерам, кожен з яких не здатний і не прагне скільки-небудь контролювати бізнес компанії-емітента.
• Підвищення загального статусу, кредитного рейтингу та престижу компанії, що дозволяє їй легше налагоджувати комерційні зв'язки і залучати позикові кошти за кордоном, де ці кошти залишаються набагато дешевшими, ніж в СНД, і надаються на набагато більш тривалі терміни.
• Посилення економічної безпеки власників компанії, що отримала західний публічний статус, за рахунок переведення в міжнародну площину адміністративних, політичних і країнових ризиків.

Вимоги до компанії

• Показувати стійке зростання фінансових показників (обороту, активів) і збільшувати свою частку ринку.
• Мати розмір активів та / або річного обороту не менш $ 5 $ 10 млн., А оптимально, починаючи від $ 25 млн.
• Пройти аудит за західними тандартам і мати звітність, підготовлену у форматі GAAP.
• Здійснювати діяльність в привабливих для аналітиків і орієнтуються на них інвесторів секторах економіки, а для високотехнологічних компаній - володіти експертно підтвердженим "ноу-хау".
• Мати достатньо ліквідний баланс і не бути надмірно обтяженої кредиторською заборгованістю.
• Мати кваліфікований менеджмент, що володіє довгостроковим баченням стратегії розвитку бізнесу.

Способи розміщення акцій

Публічна компанія може залучати акціонерне фінансування використовуючи наступні основні механізми:

• Приватне розміщення. Випущені акції є обмеженими в поширенні на 2 роки, тобто не можуть продаватися некваліфікованим (приватним, середнім і дрібним) інвесторам протягом цього періоду. Деякі з обмежень знімаються після закінчення першого року. При цьому кожен окремий власник обмежених акцій має право продавати до 1% їх загального обсягу в квартал. Акції в даному випадку оцінюються з 30-35% дисконтом по відношенню до среднеквартальной ціною, що передує залученню фінансування.
• Публічне розміщення. Компанія випускає вільні від обмежень акції, вільно торгуються на ринку цінних паперів. Ціна акцій встановлюється з 7% -10% дисконтом до среднеквартальной ціною на дату фінансування. Чим краще ліквідність і фінансові показники компанії, тим менше дисконт по розміщуваних акцій. Для підвищення обсягу фінансування при мінімальному розмиванні пакета початкових власників необхідно збільшити котирування і ліквідність акцій. Для цього протягом декількох кварталів, що передують розміщення, TAXC Limited Cовместно з нашим партнером ВАТ «УБК» поширює інформацію про компанію серед максимальної кількості інвесторів, що стимулює ринковий попит, а відповідно, ліквідність і зростання котирувань на фондовому ринку.

Процедура проведення IPO в США

Послідовність реалізації даного виду фінансування для середніх і помірно-великих українських компаній така. Спочатку TAXC Limited організовує приватне розміщення акцій та / або облігацій компанії кваліфікованих інвесторів в рамках так званої Регулювання D. Потім приваблює андеррайтерів для публічного розміщення (IPO) у вигляді прямого лістингу акцій на електронному ринку цінних паперів OTC Bulletin Board, регіональних біржах США або загальнонаціональної електронної біржі NASDAQ. Етап позабіржовий емісії займає 3-4 місяці, коштує $ 40- $ 60 тис. (Плюс комісія в 4-5% від загального обсягу розміщення) і дозволяє вже сам по собі залучити до $ 5 млн. Зовнішнього фінансування.

AIM. Альтернативний інвестиційний ринок при LSE. Проведення IPO на AIM

Альтернативний інвестиційний ринок ( "AIM") - це ринок Лондонської фондової біржі, створений спеціально для малих і розвиваються різних країн світу. Ринкова вартість більшості оперують на AIM компаній складає від 2 до 100 тис. Доларів США за відсутності будь-яких обмежень в обсягах.

AIM - це не Лондонська біржа, хоча багато компаній люблять підміняти терміни в офіційних прес-релізах, заявляючи що вони провели IPO на Лондонській фондовій біржі, хоча насправді це було всього лише розміщення акції на AIM, тобто насправді за західними мірками такі компанії ОНОСОВ до категорії "малого і розвивається" бізнесу.

Низькі вимоги Лондонського AIM до котируваних компаніям безумовно відштовхують потенційних інвесторів, які за інших рівних предпочут проінвестувати в компанаі, які знаходяться в Офіційному списку компаній, що котируються на Лондонській фондовій біржі.

Критерії допуску на AIM менш жорсткі в порівнянні з вимогами, що пред'являються до компаній, включеним в Офіційний список компаній, чиї акції котируються на Лондонській фондовій біржі. Наприклад, для допуску на AIM не потрібно мати досвід і докази торгівлі своїми акціями протягом трьох років або реалізації мінімального обсягу її акціонерного капіталу.

Після допуску на AIM до компаній також застосовуються менш жорсткі регуляторні вимоги в порівнянні з компаніями, включеними в Офіційний список компаній, чиї акції котируються на біржі. Тут не потрібно отримання схвалення акціонерів на придбання і розпорядження акціонерним капіталом в тій же мірі, в якій це необхідно для компаній, включених в Офіційний список. Вартість перебування та оперування компанії на AIM в цілому значно нижче в порівнянні з витратами, які витрачаються на Офіційній майданчику (Офіційний список компаній).

З моменту створення в 1995 р. AIM скористалися понад 1600 компаній, і на ньому було реалізовано акцій в цілому на суму понад 30 млрд. Доларів США. Загальна ринкова капіталізація всіх компаній, чиї акції в даний час котируються на AIM, перевищує 70 млрд. Доларів США.

Розміщення акцій на AIM забезпечує компанії можливість пошуку додаткових коштів для фінансування цілей, намічених в стратегічних планах. В основу цілей закладається зростання компаній. Крім того, у існуючих акціонерів з'являється можливість продажу за хорошою ціною тільки деякої частини наявних акцій. При цьому керівництво компанії як і раніше буде зберігати контроль над її управлінням.

Котирування акцій на AIM сприяє поліпшенню впізнаваності торгової марки компанії, її популярності на світовому ринку і може зміцнити її фінансову репутацію. Крім того, у компанії з'являється можливість придбання акцій інших компаній з використанням як платіжний засіб свої акції замість грошових коштів.

IPO на біржах континентальної Європи.

Якщо розглядати доцільність IPO на AIM в порівнянні з іншими біржами Європи , То якщо Вам дійсно потрібні інвестори AIM буде не найкращим варіантом, якщо ж Ви хочете купити акції "самі у себе" і зробити вигляд, що залучили західних інвесторів, то такий варіант також буде допустимим, однак більш витратним і довгим, ніж при розміщенні на біржах континентальної Європи .

Котирування на європейській біржі може стати хорошою основою для виведення дочірньої структури публічної європейської компанії або акцій самої компанії на LSE. У першому випадку відкриваєте в Англії ВАТ (PLC), протягом 2-3 років "підганяєте" показники команії під вимоги біржі, аналогічні дії проводяться з компанією в континентальній Європі.

Все таки в інших країнах Європи це буде основна біржа країни, призначена для публічного продажу акцій, і це буде набагато надійніше виглядати в очах інвесторів, ніж "альтернативний ринок" при основний біржі. Для того, щоб процес залучення інвестицій був ефективний (принаймні виглядати традиційно для західного інвестора) - компанія повинна бути зареєстрована в тій же країні, що і біржа, навіть, якщо правила біржі не забороняють котирування акцій іноземних компаній.

Як порівняння, наведемо приклад Англійська компанія + рахунок в Прибалтиці - так, це законно, але поясніть будь-якому логічно мислячій інвестору, НАВІЩО? Тим більше, що рахунки на батьківщині (в Англії) у компанії немає. Просто так не прийнято, хоча і не заборонено. А відповідно, шанси залучити незалежне фінансування практично мінімальні, тому для компаній, чий бізнес перебуває в СНД, рекомендується альтернативне IPO c допомогою зворотного поглинання.

Альтернативне IPO. Залучення іноземних інвестицій за допомогою зворотного поглинання

Якщо вимоги «прямого» IPO є для Вашої комапании важко здійсненними або неприйнятними по стратегічіескім причин, TAXC Limited готова запропонувати вам більш оперативну і менш дорогу програму залучення іноземних інвестицій - висновок на фондовий ринок Європи і США шляхом "зворотного поглинання" - вже існуюча або спеціально створена європейська (американська) публічна акціонерна комания, яка торгується на біржі, буде виконувати функцію компанії-оболонки (так звані Шелл-корпорація) ... докладніше читайте в нашом спеціальному огляді

Якщо Вам принципово не підходить IPO, але необхідно залучити інвестиції в бізнес?

Можливо, Ваш бізнес ще не настільки прозначен, яким хочуть його бачити на європейській біржі, або просто у Вас немає ні найменшого бажання продавати свої акції кому або - тоді відкрийте собі інвестиційний фонд в одному їх першокласних банків Швейцарії чи Західної Європи. Компанія «TAXC Limited» готова запропонувати Вам альтернативні інструменти фінансування бізнесу і залучення капіталу. Найбільш швидким способом, що гарантує практично 100% конфіденційність володіння і не передбачають передачу прав управелнія, є відкриття інвестиційного фонду при банку Швейцарії, Люксембургу чи інших держав Європи. Детальніше про банківські інвестиційні фонди в Швейцарії і Європі.