Електронний лічильник, що фіксує державний борг США на Манхеттені в Нью-Йорку, в черговий раз відправлений на модернізацію - закінчилася розрядність
Це сталося після того, як держборг перевищив $ 20 трлн. Сума жахлива для розуміння, особливо травмує психіку жителів країн, що розвиваються. Досить сказати, що Україні довелося б працювати 200 років, щоб зібрати подібну суму, віддаючи при цьому весь свій річний ВВП.
Експерти вже щосили заговорили про перевищення чергового психологічного порогу: якби президент США Дональд Трамп не підписав закон про збільшення максимальної планки держборгу, Америці довелося б оголосити технічний дефолт, а її рейтингові позиції могли бути істотно відкориговано. Щоб цього не сталося, Конгрес підвищив стелю запозичень, прийнявши 7 вересня 2017 р відповідний закон, який президент і підписав. Нагадаємо, з березня поточного року американський борг був заморожений на позначці $ 19,84 трлн і міністерство фінансів вживало воістину титанічні зусилля, щоб вписати видатки бюджету в наявні доходи без залучення нових позик. Але Атлантика, мабуть, розгнівана екологічним волюнтаризмом чинного президента США, в особі ураганів "Харві" і "Ірма" мала на цей рахунок свою думку: в казні потрібно було терміново знайти більше $ 15 млрд на першочергову допомогу постраждалим і поріг запозичень вирішили тимчасово, до 8 грудня 2017 го, підвищити. Хоча ми прекрасно знаємо, що, коли мова заходить про борги, немає нічого більш постійного, ніж тимчасове відстрочення.
Подолання психологічної позначки величини боргу США викликало невротичні реакції у іншої частини світової економіки. Хоча варто зауважити, що подібні рефлексії вже давно придбали форму стійких комплексів і фобій. Світ як би розділився на два табори - прихильників і противників зростання американського боргу. Перші на зауваження щодо його критичної величини говорять, що, мовляв, все відносно, тому $ 20 трлн для США - це як 200 млрд для середньозваженої країни ( "подивіться, який у американців здоровенний ВВП"). Другі резонно зауважують, що вся світова економіка зациклена на долар, а система заощаджень і резервів - на казначейські облігації США, тому поява фінансового міхура розміром з земну кулю загрожує великим Бада-бумом.
Законодавчий відлік боргу США починається з 14-ї поправки до Конституції, четвертий розділ якої говорить: "Правомірність державного боргу Сполучених Штатів, санкціонованого законом, включаючи борги, зроблені для виплати пенсій і нагород за службу при придушенні заколоту або повстання, не ставиться під сумнів" .
Перший системний стрибок американських боргів стався під час Першої світової війни, що було викликано суттєвими витратами на оборону. Потім в століття джазу, названий так Френсісом Скоттом Фіцджеральдом, тобто з початку 20-х і до початку 30-х років минулого століття, зовнішні борги істотно скоротилися. Президент Гувер вирішив ще більше збалансувати бюджет за рахунок скорочення витрат і зовнішніх запозичень, в результаті чого американська економіка пірнула в епоху великої депресії, яка була подолана президентом Рузвельтом за рахунок постійного збільшення зовнішніх боргів і напрямки позикових ресурсів на великі інфраструктурні проекти.
Системний стрибок рівня боргу стався починаючи з 1970-х, коли ВВП країни вперше в історії перевищив $ 1 трлн. Саме в цей період була організована Ямайська валютна система (1976-1978 рр.), Яка остаточно поховала Бреттон-Вудський валютну систему з її золотим стандартом і жорсткими курсовими паритетами (знову ж через золото) і проголосила ринкове курсоутворення, яке в дійсності вилилося в світову гегемонію долара. відтепер США отримали можливість не тільки заробляти на сеньйораж від декількох десятків до сотень мільярдів (Дохід від випуску готівки, 2/3 доларової емісії надходить в треті країни), а й активно залучати позикові ресурси шляхом випуску казначейських зобов'язань, які стали універсальним резервним інструментом для десятків країн і всієї світової фінансової системи.
По суті, американці винайшли вічний фінансовий двигун, який дозволяє безрозмірно мультиплікувати параметри своєї економіки. Саме завдяки боргової накачуванні ВВП США почав своє стрімке зростання, особливо в період останніх трьох десятиліть: з 1980 по 2008 рр. Боргова компонент став одним з ключових чинників американського економічного чуда. По суті, весь розвивається (і не тільки) світ працював на те, щоб американці здійснили свою American Dream.
Найбільшими кредиторами США, які купують його боргові зобов'язання (казначейські облігації) стали Японія і Китай, які влаштували з американцями своєрідний «договірняк»: ви купуєте наші товари і повільно, але впевнено руйнуєте свою промисловість ( прикладом чого - «мертвий» Детройт ), А ми купуємо ваші боргові зобов'язання. Непоганий обмін. Сумарно ці дві країни вклали понад $ 2,2 трлн в американські борги. У двадцятці найбільших власників казначейських зобов'язань США також такі країни як Бельгія, Бразилія, Швейцарія, Великобританія, країни ОПЕК, Люксембург, Індія, а також офшорні фінансові центри, розташовані на різних «офшорних» островах. Останні, володіють облігаціями на $ 315 млрд.
Старт моделі, трансформує борг в розмір ВВП, був дан під час президентства Рейгана, коли він виріс на $ 1,69 трлн, склавши 52% ВВП. Секрет успіху "рейганоміки", як виявилося, лежав в умінні нарощувати борги. За часів Клінтона процес збільшення боргу вдалося трохи пригальмувати, але реформа охорони здоров'я за Барака Обами разом з наслідками фінансової кризи 2008 р призвели до того, що саме в минуле президентство "перетворювач" суми боргу в розмір ВВП остаточно зламався: борг зріс майже на $ 10 трлн , до 106% ВВП. І тепер ця модель більше схожа на зливний бачок з продірявився прокладками: економіка продовжує рости на той обсяг "фінансової води", яку в неї вливають, але затримати її в собі для більш динамічного зростання вже не в силах.
Дане твердження особливо яскраво видно при аналізі приросту держборгу США в порівнянні з темпами приросту ВВП за три десятиліття (1980-1990; 1990-2000; 2000-2010) і період з 2011-го по 2016 рр. Найвищі темпи приросту ВВП були зафіксовані в 1980-1990 рр. (111%), при цьому збільшення держборгу склало 253%. Ситуацію вдалося дещо вирівняти при президенті Клінтоні, темпи зростання боргу і ВВП майже збіглися - 76 і 72% відповідно. Максимальний розрив між динамікою ВВП і боргом виник в період з 2000-го по 2010 рр .: ВВП виріс на 46%, а борг - на 140%, що і стало спусковим гачком глобальної фінансової кризи 2008 р
У вічному фінансовому двигуні, як не дивно, є і фінансове тертя, внаслідок чого Perpetuum Mobile тут також неможливий, як і в механіці. "Злам" моделі намітився в 2012 р, коли держборг вперше перевищив річний ВВП країни. Як прискорювач тут виступив глобальна фінансова криза 2008 року, коли фінансовий пожежа була погашена за рахунок політики кількісного пом'якшення ФРС, а по суті залитий мегатоннами "фінансової води".
Багато дослідників звернули увагу, що обсяг емісії долара і боргових цінних паперів США вже давно перейшов в гіперактивну фазу, яку деякі футурологи називають фінансової сингулярностью. Сам термін перекладається з латинської як "єдиний", "особливий". Фінансова сингулярність, створена в США, вже не інтерпретується в умовах реального світу, адже виникла модель не відповідає тому зліпком реального сектора економіки, який є на даний момент. Її вплив на решту світу може бути вельми руйнівним, адже вона порушує фундаментальну симетрію базових параметрів світової економіки і повністю спотворює механізм міжнародного еквівалентного обміну. Зате дозволяє США знімати будь-які бюджетні обмеження.
По суті, ми стали свідками появи в світовій фінансовій системі великий чорної діри, де в ролі її генератора виступає американський друкарський верстат. Згадаймо фізичний опис чорної діри: на якомусь етапі "спостерігач" ще може вирватися з під її впливу, але настає момент, коли за певним горизонтом подій зробити це вже неможливо. Повертаючись до економіки, якщо найбільша країна світу порушує принцип еквівалентності економічного обміну і знімає бюджетні обмеження, вона стає економічним антагоністом для решти світу і джерелом перманентних криз.
Можливо, тому МВФ в своїй доповіді в червні 2017 го закликав банки звернути увагу на необхідність розвитку ринку криптовалюта як однієї з основ майбутнього Фінтех, який зможе повністю змінити ландшафт фінансових послуг, розмити межі руху капіталу і кардинально змінити регуляторні функції держави.
Як відомо, базові криптовалюта функціонують на основі технології блокчейн, яка вдає із себе ланцюжок безперервно зростаючих і підтверджених транзакцій, що складаються, в свою чергу, з блоків, що несуть інформацію про власника грошових одиниць ( "цифрових монет"). Таким чином, випуск криптовалюта неможливо використовувати для непродуктивною емісії грошової маси і покриття бюджетного дефіциту: система блокчейн розростається в міру залучення в неї нових учасників.
Іншими словами, поки сонце знову не сходить воно над Детройтом, США, використовуючи свої міжнародні зв'язки, будуть всіляко гальмувати розвиток ринку криптовалюта в тих масштабах, що загрожують гегемонії долара. До речі, такі країни, як РФ (випуск біт-рубля) і Іран, вже готові приступити до створення своїх цифрових валют для мінімізації доларової залежності національних економік. Китай і Японія теж найближчим часом спробують віддати кінці від американської фінансової причалу.
Що стосується України, то ми, напевно, більше за інші країни страждаємо від несиметричного обміну, породженого існуючої фінансової моделлю, заточеною на долар: курс гривні за паритетом купівельної спроможності повинен на сьогодні складати приблизно 7-8 грн / $, при цьому номінальний обмінний курс нашої національної валюти зафіксований на позначці 26 грн / $. 18 грн - це той податок, який кожен українець платить США при купівлі одного долара. І буде платити, поки діюча модель світової фінансової системи спотворює паритетний обмін.