Що таке акція? Види, властивості і прибутковість акцій

1. зміст:
2. Що таке акції?
3. Чому акції більш дохідні, ніж облігації?
4. прибутковість акцій
5. Акції та інфляція
6. Що таке акції?
7. всі акції є власністю компанії-емітента
8. Купівля акцій на Московській біржі
9. Чому акції більш дохідні, ніж облігації?
10. Інвестування в фонди акцій
11. Іноземні акції і їх індекси
12. прибутковість акцій
13. Спекуляція або інвестиції в акції?
14. Акції та інфляція
15. резюме

зміст:

Що таке акції?

Купівля акцій на Московській біржі

Чому акції більш дохідні, ніж облігації?

Інвестування в фонди акцій

прибутковість акцій

Спекуляція або інвестиції в акції?

Акції та інфляція

резюме

Що таке акції?

Звідки беруться акції і навіщо вони випускаються? Припустимо, є компанія, що швидко якої потрібно залучити додаткові кошти у вигляді позики, щоб продовжити зростання. Для залучення капіталу і щоб уникнути можливості загрузнути в дорогих позиках перед банками, підприємство вирішує виставити "себе" на біржі (IPO, Initial Public Offering), розділивши всю або частину своєї вартості на маленькі рівні шматочки - акції.

Таким чином, формально компанія продасть частину себе: адже акції є правом на відповідну частину майна компанії, яка випустила акції. Покупці при цьому розраховують на хорошу прибутковість від курсового зростання акцій. Акції також дають право на отримання прибутку у вигляді дивідендів та участь в управлінні компанією.

Акції в тому чи іншому вигляді існують вже декілька століть. У вигляді, близькому до сучасного, фондовий ринок акцій оформився в США в кінці 18 століття. При цьому акція завжди пов'язана з будь-якою компанією (бізнесом). Наприклад, не існує акцій на нафту, але є безліч акцій нафтових компаній: акції Лукойла, Роснефти і т.д. Перш акції були паперовими, але на сьогодні існують тільки в електронному вигляді. Підсумовуємо:

• всі акції є власністю компанії-емітента

• акції дають право на частину майна компанії

• акції дають право на отримання прибутку, заробленої компанією
  

• акції дають право на прийняття рішень при зборах акціонерів

Акції поділяються на два основних види: звичайні і привілейовані.

• Звичайні акції (їх власники) отримують право голосу, яким можна скористатися на зборах акціонерів. У них менший пріоритет при отриманні дивідендів, ніж у привілейованих акцій. Крім того, на зборах акціонерів (або на раді директорів) може бути прийнято рішення направити весь прибуток на розширення виробництва, в результаті чого власники звичайних акцій не отримають дивіденди взагалі. Прийняти таке рішення - законне право акціонерного товариства. Незважаючи на це, звичайні акції були і залишаються вкрай популярним способом розміщення інвестицій, до нього вдається безліч фінансових інститутів і мільйони приватних інвесторів.
• Привілейовані акції (їх власники) не мають права голосу, однак вони отримують привілейоване право отримання дивідендів. Якщо ж акціонерне товариство дивіденди не виплатило, то вже тоді власники привілейованих акцій отримують право голосу. Як правило, розмір виплат по дивідендах у привілейованих акцій менше, ніж у звичайних акцій, та й коштують вони зазвичай дешевше. Вся їх привабливість полягає в регулярній виплаті дивідендів. До інвестування в ці акції найчастіше вдаються ті, хто зацікавлений більше в забезпеченні достатнього рівня поточного доходу, ніж в отриманні максимального прибутку.

Отже, обіг акцій на біржі вигідно всім - і компаніям-емітентам, і купили акції інвесторам. Акціонери інвестують кошти і отримують дохід у вигляді дивідендів і у вигляді збільшення вартості акції. У свою чергу, емітенти отримують додаткові кошти, які можна інвестувати в розширення бізнесу і поліпшення якості продукції. Котирування акцій зазвичай можна знайти на відповідній біржі: наприклад, на біржі NYSE обертаються акції американського фондового ринку, на Франкфуртській фондовій біржі - німецькі емітенти і т.д.

Доступ на відповідні біржі дають фондові брокери. Відкривши у них рахунок, інвестор може купити потрібну йому акцію - всі російські фондові брокери дають доступ до Московської біржі, деякі - до біржі Санкт-Петербурга, де звертаються американські акції. Останні також можна купити, безпосередньо відкривши рахунок у американського брокера. При цьому Interactive Brokers дає доступ відразу більш ніж на 20 світових бірж. Вхід - не більше кількох тисяч доларів.

Слід сказати, що, купуючи акції, інвестор піддає свій капітал торговому ризику, так як якщо раптом справи у компанії підуть погано, то і вартість акцій знизиться (в гіршому випадку до нуля при банкрутстві компанії). Наприклад, Ісаак Ньютон втратив свій стан на акціях в 1720 році. Ризики акцій з того моменту нікуди не поділися: наприклад, в на початку 2015 року акції одного з найбільших форекс-брокерів FXCM втратили 90% вартості протягом двох тижнів. Були і більш гучні випадки: наприклад, сьома за величиною активів енергетична компанія Enron Corp. з банкрутством в 2001 році і падінням акцій за рік в 450 разів:

Компанія Yahoo !, що коштувала на піку міхура доткомів близько 500 доларів за акцію, до кінця 2002 року впала на 98% (до 9 доларів). Хоча, як і в випадку з FXCM, банкрутства компанії при цьому не відбулося. Звичайно, такі різкі падіння котирувань крупних компаній відбуваються досить рідко, проте і виключати таку можливість теж не можна. З іншого боку, можна знайти приклади величезних злетів відомих акцій - таких, як наприклад Microsoft або російський Сбербанк в 2000-2007 роках:

Разом акції Ощадбанку на проміжку 1999-2007 роки злетіли майже в 200 разів! Величезний зростання привів до того, що в червні 2007 відбулося зниження вартості акцій з коефіцієнтом 1000 - і з того моменту по сьогоднішній день котирування Сбербанку майже не змінилися. При цьому окремі дрібні компанії за термін в 20-30 років здатні показувати навіть більш вражаючі результати - хоча вгадати таку компанію просто неможливо. Проте нижче приклад зростання такої компанії (Balchem ​​Corporation) на десятки тисяч відсотків без реінвестування дивідендів:

Що можна помітити по цим графіками? Максимальний збиток від будь-якої компанії не може перевищити 100%, тоді як прибутковість акцій в окремих випадках може вимірюватися сотнями і навіть тисячами відсотків.

Купівля акцій на Московській біржі

Побачити котирування російських акцій на поточний момент можна на безлічі сайтів, в тому числі великих російських брокерів. Дуже популярним також є сайт mfd.ru. Акції на біржі торгуються не поштучно, а лотами - при цьому лот може містити в собі від однієї до кількох тисяч акцій, в залежності від їх ринкової ціни. Так що якщо ви бачите, наприклад, котирування акції Ощадбанку по 75 рублів, то це ще не означає, що за цією ціною ви можете купити одну акцію - потрібно додатково дивитися, стільки акцій міститься в лоті. У разі Ощадбанку в лоті знаходиться 10 акцій, а значить мінімальна ціна покупки лота Ощадбанку при ринковій ціні однієї акції в 75 рублів буде 750 рублів:

Інша особливість акцій - це їх ліквідність, тобто різниця між ціною покупки і продажу. Акції можна розділити на ешелони - перший складають найвідоміші акції: Газпром, Сбербанк, Лукойл, ГМК Норільський нікель, ВТБ, Роснефть і ряд інших. Вони носять назву «блакитних фішок» і торгуються з об'ємом кілька мільярдів рублів в день. Розрив в ціні купівлі та продажу таких акцій мінімальний, тому угоди як правило здійснюються за хвилини або протягом 1-2 годин:

Зверху знаходиться ціна потенційних покупців акції, знизу - ціна продавців (власників акції). Зрозуміло, що покупець прагне купити дешевше, а продавець - продати дорожче. Щоб угода відбулася, якась із сторін повинна піти на поступку: або покупець повинен погодитися на ціну в 74.55 рублів за акцію, або продавець повинен її продати за 74.53 рубля. Так як цінова різниця всього дві копійки, проблем з поступками по великим акціям не виникає.

Акції другого ешелону вже менш відомі і популярні; розрив в ціні там в середньому 2-5% або трохи більше, так що угоди можуть висіти значну частину часу, чекаючи поступку з тієї чи іншої сторони. Денний обсяг торгів по акціях другого ешелону становить сотні або навіть десятки мільйонів рублів. Відповідно, третій ешелон - це акції з денним оборотом лише в сотні тисяч рублів з рідкісними угодами раз в кілька днів.

Акції продаються і купуються в режимі «T + 2»

тобто розрахунки по операціях виробляються через 2 робочих дні після скоєння самої угоди. Наприклад, якщо ви купуєте акцію 10 числа в п'ятницю, то фактично вона буде зарахована на ваш рахунок 14 числа у вівторок. З правила «T + 2» слід, що для отримання дивідендів по акції її треба купити не пізніше ніж за два дні до фіксування реєстру всіх акціонерів. Ось хороше відео для знайомства з терміналом Quik, через який і здійснюється купівля та продаж акцій у більшості російських брокерів:

Крім описаного вище біржового ринку для покупки акцій, безліч дрібних акцій торгується на так званому позабіржовому ринку RTS Board. Для доступу на електронну площадку, як і в стандартному випадку, потрібно відкривати рахунок у брокера. Ринок відрізняється великим числом акцій малих невідомих компаній і дуже рідкісними угодами з ними, несуть вкрай високий ризик.

Чому акції більш дохідні, ніж облігації?

У довгостроковій перспективі прибутковість стійкого бізнесу (прибутковість акцій цього бізнесу) буде вище, ніж прибутковість облігацій або банківського депозиту. Чому? Банківський депозит - кредитний інструмент. Відсоток по ньому виплачується переважно за рахунок тих, хто взяв у банку в борг, тобто заплатив ставку банківського депозиту плюс додаткову маржу банку. Наприклад, цілком реальна ситуація, коли при ставці банківського депозиту в 10% річних ставка по кредитах в тому ж банку буде близько 20%. В якому випадку бізнес буде брати такий кредит? Тільки в тому, якщо його прибутковість дозволить погасити цей відсоток і залишитися в прибутку. Аналогічно з випуском облігацій - підприємство пропонує кредитувати себе за ставкою, зазвичай порівнянної зі ставкою по депозитах, розраховуючи при цьому заробити більше. Тобто гарне, стійке підприємство відрізняється від банку тим, що покриває свої зобов'язання роботою бізнесу, а не перекредітованієм під ще більший відсоток.

Інвестування в фонди акцій

На одній тільки Московської біржі представлена ​​велика кількість російських акцій - хоча серед них, безумовно, виділяються лідери, мова про які йшла вище. Однак акції дуже волатильні - ціна на них може сильно впасти, так що купивши 2-3 акції різних російських компаній не можна бути впевненим, що якусь з них не спіткає доля FXCM (згадаємо ЮКОС, близько 10 років входив в десятку кращих російських компаній) . З іншого боку, при покупці ми можемо понести істотні витрати - акції деяких компаній щодо дороги (наприклад Магніт або Норільський Нікель), а відстеження стану справ у кожного емітента вимагає знань, часу і сил.

Для того, щоб усереднити ризики інвестування в індустрію окремої країни, у кожної є свій індекс, що відображає сукупний курс акцій її ключових компаній. У Росії цим індексом є індекс ММВБ, що складається з 50 компаній в різних частках - і такий же по складу, але номінований у валюті індекс РТС. Вкластися в індекси можна двома основними способами: самостійно купити основні акції з індексу або інвестувати в індексні пайові фонди. Детальніше про індексне інвестування дивіться тут .

Однак працюючи лише на російському ринку, ми стикаємося з низкою обмежень. Наприклад, він займає лише 1-2% від світового - а значить, інвестуючи весь капітал в російські активи, ми залишаємо за бортом 99% можливостей світового зростання. Інша причина в молодості російського фондового ринку - після закриття в 1917 році торги там були відновлені лише 1 вересня 1995 року - тобто сучасному ринку лише недавно виповнилося 20 років.

Іноземні акції і їх індекси

Одна з найбільш доступних можливостей купити фонд іноземних акцій - це використовувати біржові фонди компанії Finex . Вони продаються на Московській біржі, куди дає доступ будь-який російський брокер. Комісії там нижче, ніж в російських ПІФах з іноземними акціями, плюс активи номіновані в чотирьох валютах. Проте число фондів FinEX дуже обмежена, комісії поступаються зарубіжним аналогам, є деякі ризики в управлінні.

Таким чином, найвигіднішим для довгострокового інвестора, який не хоче займатися відбором окремих акцій, виявляється покупка біржових фондів акцій (ETF) через зарубіжних брокерів, де представлений величезний вибір фондів з мінімальними комісіями за управління. Самі ETF при цьому стоять в середньому кілька десятків доларів, хоча поріг входу в самого брокера істотно вище.

Купивши всього лише кілька фондів, можна сформувати диверсифікований портфель з акцій сотень кращих компаній усього світу. Оскільки між багатьма країнами простежуються відмінності, грамотно складений портфель нерідко здатний компенсувати просідання одних акцій прибутковістю інших (наприклад, невисока прибутковість європейського ринку останніх років компенсувалася ростом ринку США). Детальніше познайомитися з біржовими фондами можна тут .

прибутковість акцій

Підіб'ємо проміжний підсумок. По-перше ми з'ясували, що акції іноді можуть колом падати вниз, іноді - за кілька років цей показник може досягати тисячі відсотків річних. Тому для усереднення ризиків краще працювати з фондами акцій, а не з окремими компаніями. Крім того, немає причин обмежуватися тільки одним ринком. Головна перевага ринку акцій в тому, що в цілому, незважаючи на проблеми окремих компаній і кризи, сукупний економічний вектор країн має рух вгору.

Середня річна прибутковість індексу США близько 10% в рік при історичної інфляції на рівні 3%. Інакше кажучи, чиста прибутковість інвестора була б дорівнює 7% річних - 100 доларів, вкладених в американський ринок в 1900 році, за трохи більш ніж 100 років перетворилися б в 400 000 $. На більш реальному для інвестора терміні в 30 років 10 000 $ при прибутковості 6% річних інвестиції в акції дадуть близько 55 000 $, тобто примножать капітал в 5.5 раз.

Історично близько половини росту довелося на дивіденди, інша половина - на зростання котирувань. Ринки інших країн показали схожу, хоча як правило дещо меншу прибутковість (США світовий економічний лідер з другої Світової, до того ж в цю війну практично не постраждав). Росіяни при цьому можуть розраховувати на додаткову прибутковість від довгострокового ослаблення рубля.

Для ясності підрахуємо прибутковість акцій з урахуванням дивідендів. Нехай дивіденди по акціях компанії Х за 2014 рік з виплатою в кінці серпня були рівні 8 рублів. Ціна покупки акції (літо 2014 року) була 110 рублів, через 250 днів (весна 2015) її продали за 125 рублів. тоді

Дохід = (8 + (125-110)) / 110 * 365/250 * 100% = 30,5% річних

Висновки? Світові ринки акцій зростають, оскільки в їх основі лежить розвиток бізнесу компаній - але у кожного ринку трапляються затяжні періоди в кілька років, коли прибутковість близька до нуля або навіть негативна. Отже, як фонди, так і окремі акції підходять для інвестування тільки на довгостроковий період не менше 10 років. виплачуються дивіденди можуть при цьому сильно згладити ринкові невдачі. Нижче показана річна прибутковість світових ринків окремо (понад інфляції, включаючи реінвестування дивідендів):

Спекуляція або інвестиції в акції?

Не у всіх вистачає терпіння пересиджувати затяжні просадки окремих акцій і фондів акцій. Багато хто починає спекулювати, гадаючи, куди рушить ринок - і майже завжди з плином часу залишаються в збитку. Комісії приносять прибуток брокеру - і чим більше операцій здійснюється, тим більше зростають витрати. У цьому полягає принципова різниця між інвестуванням і трейдингом: інвестор отримує прибуток від роботи бізнесу, спекулянт - від грошей інших спекулянтів. Один з найуспішніших керівників Пітер Лінч в своїй книзі шкодує, що не тримав акції досить довго. Для Баффета кращий термін для володіння більшістю акцій - вічність.

Акції та інфляція

І ще один важливий момент: інфляція. Це може здатися дивним, але на прибутковість акцій інфляція практично не впливає. Справа тут в тому, що на відміну від банківських депозитів, інфляція закладена в вартості акцій. Відбувається це так. В процесі інфляції зростає вартість товару. Підприємство, що випускає цей товар, отримує більший прибуток. Так як воно заробляє більше грошей, то вартість його акцій починає рости. Таким чином, інвестування в акції покриває інфляційні ризики - але не позбавляє від ризиків, пов'язаних зі змінами котирувань.

резюме

Резюмуємо. Акції - це інвестування в бізнес. Ви навряд чи можете прийти в компанію Apple і безпосередньо запропонувати їм пару тисяч доларів на розвиток нової моделі айфона. Але ви можете купити акції компанії, що є рівнозначним кроком. На сьогодні всі акції випускаються в бездокументарному вигляді, як підтвердження володіння їй може бути надано розписка з депозитарію.

Прибуток інвестора в акції може складатися як з росту ринкового курсу акції, так і від дивідендів - і в різні періоди більш прибутковою може бути або перша, або друга складова. При цьому ринкова вартість (курс) акцій постійно коливається. Виплата дивідендів по звичайних акціях не гарантована, так як прибуток іноді повністю спрямовується на розвиток компанії - наприклад, компанія Microsoft не платила дивіденди протягом цілих п'ятнадцяти років.

Якщо компанія переживає бурхливе зростання, то інвестор може продати акцію дорожче і отримати значний прибуток. У кризовій ситуації (як загальносвітовий, так і локально в компанії) курс акцій падає, і інвестор отримує збиток. Тому при стагнації котирувань і в кризи увагу інвесторів зміщується на дивіденди сплачуються. В результаті інтерес більшості прикутий до акцій великих і стабільних компаній, які мають велику стійкість до кризи, ніж дрібні компанії. На дистанції прибутковість акцій обігрує інфляцію.

Пенсійні фонди розвинених країн активно використовують акції як інструмент довгострокових інвестицій. Ризиковані на коротких відрізках, ризик акцій зменшується з часом. Наприклад, за всю історію ринку США не було відрізка довше 15 років, коли акції не оновлювали свої попередні максимуми з урахуванням реінвестування дивідендів. В середньому американські пенсійні фонди використовують до 60% акцій.

Можна купувати як окремі акції, так і фонди акцій - наприклад, взаємні и біржові . Фонди акцій мають ту перевагу, що вже містять диверсифікацію по акціях, а біржові фонди стоять в середньому не дорожче декількох десятків доларів. На сьогодні це найкращий інструмент для вкладу в акції для розумного інвестора.

Поділитися в соцмережах

Підписатися на статті

рекомендовані статті