Що таке EPS - види і приклади розрахунку EPS компанії Apple

1. Що таке EPS
2. різновиди EPS
3. Приклад розрахунку EPS
4. До чого призводять різні підходи до розрахунків розміру доходів від акцій?
5. Як застосовувати EPS на практиці
6. висновок

Прибуток на акцію - це найважливіший фактор, що дозволяє визначити інвестиційну привабливість компанії. Одним з ключових коефіцієнтів, пов'язаних з чистим прибутком, є EPS. У поточній статті ми розглянемо, що з себе представляє показник EPS і особливості його розрахунку.

Що таке EPS

EPS (з англ. «Earnings per share», переклад - «Прибуток на акцію») - це фінансовий коефіцієнт, що відображає відношення чистого прибутку організації до кількості акцій.

EPS має досить велику популярність при порівнянні інвестиційної привабливості компаній на фондовому ринку. Він нерідко є ключовою фундамент в інвестиційно стратегіях.

Детальніше про складові частини формули:

• Чистий прибуток дорівнює однойменним показником в звіті (Net Income). У деяких варіантах EPS, наприклад, в підвішеному показнику, з прибутку віднімають дивіденди по привілейованих акціях.
• При розрахунках за середню кількість звичайних акцій враховуються абсолютно всі зміни, проізошедніе за вказаний період.

Таким чином, EPS показує скільки прибутку припадає на акцію, при цьому показник може бути і негативним. В останньому випадку мова вже буде йти не про прибуток, а про збиток на акцію.

різновиди EPS

Крім класичного показника, існує кілька уточнень до підрахунками EPS з використанням додаткових даних у формулі. Звернемо увагу на кілька варіацій коефіцієнта:

• Зважений - як уже згадувалося, має на увазі відрахування привілейованих дивідендів з прибутку.
• Базовий (Primary EPS) - при підрахунках середнього числа акцій включає в себе не тільки всі акції в обігу в рамках календарного року, але також і додаткові акції, які виплатили у формі дивідендів.
• Разводненний (з англ. «Diluted» - «Знижений») - враховує зміни кількості акцій через конвертації різних цінних паперів. Наприклад, можуть конвертуватися облігації.
• Очікуваний (Forward EPS) - використовує в розрахунку очікувану чистий прибуток від фінансових аналітиків.

Загальна кількість звичайних акцій можна вважати як в якості первинного (primary EPS), так і в якості Скоригований чистий (diluted EPS). В первинне число входять ті акції, які вже були випущені, на даний момент перебувають на ринку і можуть бути викуплені або продані.

Diluted EPS - це разводненний дохід на акціях є більш трудомісткий розрахунок, при якому будуть враховані не тільки звичайні акції, а й будь-які інші конвертовані цінні папери. Скоригований чистий прибуток на акції входить в число найбільш точних і консервативних розрахунків.

В даний формулою значення знаменника також може періодично змінюватися, але часто для полегшення виконання розрахунків беруться дані, що знаходяться в звітах компаній за формами 10Q і 10K. Керівники компаній зобов'язані доповідати поточні значення, як первинної прибутку на акції, так і розбавлений.

Різні види EPS сприяють пошуку найбільш справедливого і точного коефіцієнта для аналізу тієї чи іншої ситуації.

Приклад розрахунку EPS

Для наочності порахуємо EPS для акцій Apple . Відразу відзначимо, що для американського ринку отримати порахований EPS можна на сервісі Morningstar, у вкладці Financials:

Щоб порахувати показник вручну, нам буде потрібно переглянути річний звіт Apple і знайти інформацію про прибуток (Net Income). Ці дані є на рядок вище від EPS.

На 2017 рік чистий прибуток склав 48,35 млрд. доларів США. Що стосується кількості акцій, то їх можна знайти в будь-якому Скринер або аналітичної платформі, як приклад візьмемо профіль компанії Apple на сайті біржі NASDAQ :

Кількість акцій Apple

Таким чином, маємо наступні розрахунки:

EPS AAPL = 48,35 / 5,074 = 9,52

Що приблизно сходиться з даними у Morningstar (адже ми вважали базовий EPS, а не разводненний).

Значення EPS показує, які коливання прибутковості компанії варто очікувати в найближчій перспективі. Якщо EPS був розрахований лише з урахуванням акцій наявних в обігу на даний момент прийнято називати базовим. Щоб обчислити можливий вплив разводнения капіталу, потрібно підрахувати разводненний EPS. При розрахунку даного показника все конвертовані в акції цінних паперів аналізують таким чином, нібито їх конвертація вже була проведена. В даному випадку враховуються як додатково з'явилися акції, так і додаткову прибутковість компанії.

До чого призводять різні підходи до розрахунків розміру доходів від акцій?

Хоча процес розрахунку значень EPS як правило не викликає ускладнень на даний момент є кілька різних підвидів даного показника. З цієї причини, розрахунок прибутку на акції може виконуватися по-різному.

Наприклад, розмір прибутку на акції, оголошений керівниками компанії, може сильно різнитися з тим значенням, яке може бути опубліковано в фінансових звітах. З цієї причини, може статися недооцінка або переоцінка акцій в залежності від того, який показник EPS буде використовуватися в розрахунках.

Розрахунків одного лише EPS недостатньо для прийняття інвестиційних рішень.

EPS дозволяє сформувати уявлення лише про роботу однієї фірми по відношенню до роботи іншої фірми або по відношенню до роботи окремо взятої сфери діяльності в цілому. Однак розрахунок EPS не дозволяє зрозуміти, чи є підприємство недооціненим або переоціненим. Для прийняття мудрого інвестиційного рішення також слід розрахувати такі показники, як ринкову капіталізацію, вартість акцій, розмір дивідендів, наявність або відсутність довгострокових економічних перспектив і рівень ліквідності.

Корисні статті:

Також потрібно пам'ятати про те, що прибуток компанії може розраховуватися різними способами, в залежності від того, які цілі ставить перед собою керівник компанії. Часом трапляється, що керівники фірми самі вказують набагато менший розмір прибутку, ніж це є насправді. Для цього, керівники компанії не включають до витрат певні статті бюджету, які в злагоді з рішеннями членів комісії з оцінки цінних паперів туди слід включати. Тому якщо значення EPS знаходиться в числі найважливіших показників в процесі відбору акцій для інвестиційних вкладень, то слід розрахувати його значення самостійно, беручи до уваги дані, опубліковані в офіційних економічних джерелах.

Як застосовувати EPS на практиці

Даний коефіцієнт служить виключно порівняльним інструментом, що працює в сукупності з іншими показниками. Наприклад, для прийняття рішення про покупку акцій двох окремих компаній ви можете порівняти їх EPS.

Важливо: не існує фіксованих значень EPS вище або нижче яких слід купувати або продавати папір.

висновок

EPS простими словами - це відношення чистого прибутку до кількості акцій, що дає нам розуміння того, скільки можна заробити на одній акції. Показник використовується виключно в порівняльних цілях між двома і більше компаніями, а не як фіксоване значення.

Існує кілька різновидів EPS в залежності від додаткових елементів при розрахунку. Наприклад, разводненний, базовий, очікуваний EPS. Кожен з них може використовуватися при різних обставинах в конкретної стратегії.

З усього раніше сказаного слід, що сума доходів по акціях може перебувати в числі найважливіших розрахунків в процесі оцінки економічного стану компанії. Однак потрібно пам'ятати про те, що не існує ніякого єдиного значення EPS, вище якого рекомендується купувати акції фірми, а нижче - розпродавати.

Для прийняття виваженого потрібно витратити час на порівняння значень EPS декількох компаній-конкурентів між собою.

Такий підхід допоможе визначити ефективність роботи однієї фірми по відношенню до іншої аналогічної або по відношенню до всієї галузі в цілому.

Якщо ви знайшли помилку, будь ласка, виділіть фрагмент тексту і натисніть Ctrl + Enter.