- Валюти і котирування Котирування і спред
- Пряма і зворотна котирування
- Напрямок подорожчання / здешевлення валют
- Крос-курси
- коди валют
- відкрита позиція
- Розрахунок прибутку або збитку
- Загальний випадок розрахунку прибутку / збитку
- Можливий прибуток або збиток (Unrealized P / L)
- маржинальна торгівля
- Депозит і важіль
- Дата валютування (Value Date)
- Торгівля без реального постачання
- Перенесення відкритої позиції (Roll-over)
- Примусове закриття позиції
- Стоп і Ліміт Ордери
- Стоп ордер (Stop Order)
- Ліміт ордер (Limit Order)
- ВЗГ (One Cancels Other)
- GTC (Good Till Cancelled)
- If Done (якщо виконаний)
- Ордер і позиція
- Виконання ордерів і Slippage
Валюти і котирування Котирування і спред
Котирування - це вартість одиниці однієї валюти (званою базовою), виражена в одиницях іншої валюти (званої котируемой). В позначенні торгується пари валют (наприклад, USD / DEM) базова валюта записується першою, що котирується - другий. Котирування складається з двох цифр. Перша цифра - бід (Bid) - ціна, за якою клієнт може продати базову валюту, друга - аск (Ask або Offer) - ціна, за якою клієнт може купити базову валюту за котирувану. Різниця між цими курсами, називається спредом (spread). Розмір спреду залежить від розглянутої пари валют, від суми угоди і від стану ринку.
Мінімальна зміна котирування називається пунктом (Point, Pips). Різні інструменти (пари валют) котируються з різною точністю, тобто з різною кількістю десяткових знаків в котируванні. Більшість валют котируються з точністю до 0.0001, деякі, наприклад, ієна і її кроси - з точністю до 0.01. Так як старші цифри котирування (Big Figure) змінюються досить повільно, котирування, як правило, дається скорочено: DEM 10/15, що означає, наприклад, USD / DEM 1.8110 / 1.8115.
приклад
Котирування USD / DEM 1.7010 / 15 означає, що
клієнт може продати долари за ціною 1.7010 німецьких марок за 1 USD;
клієнт може купити долари за ціною 1.7015 німецьких марок за 1 USD;
спред дорівнює 5 пунктам;
базова валюта - USD, що котирується - DEM.
Котирування GBP / USD 1.6310 / 15 означає, що
клієнт може продати фунти за ціною 1.6310 доларів за 1 GBP;
клієнт може купити фунти за ціною 1.6315 доларів за 1 GBP;
спред дорівнює 5 пунктам;
базова валюта - GBP, що котирується - USD.
Пряма і зворотна котирування
Пряме котирування - кількість національної валюти за одну одиницю іноземної. Зворотне котирування - кількість іноземної валюти за одиницю національної.
Використання прямого і зворотного котирування має історичне обгрунтування. Основною світовою резервною валютою є американський долар, тому для більшості валют використовуються котирування типу USD / DEM, USD / JPY, USD / CHF, тобто долар є базовою валютою. Однак в котируванні фунта стерлінгів (GBP / USD) фунт є базовою валютою, а долар - котируемой. Аналогічним чином котируються валюти колишніх англійських колоній: австралійський долар (AUD / USD) і новозеландський долар (NZD / USD). Нещодавно введена європейська валюта євро також котирується до американського долара як базова (EUR / USD). Це треба знати, так як часто в інформаційних системах в запису пари валют скорочують USD, тобто USD / DEM позначають як DEM, а GBP / USD позначають як GBP.
Напрямок подорожчання / здешевлення валют
Відсутність однаковості в котируваннях різних валют доставляє певні незручності, особливо для початківців. Так, для фунта і для євро (зворотне котирування) збільшення курсу (рух графіка вгору) означає подорожчання цих валют і здешевлення долара. А для ієни (пряме котирування) збільшення курсу (рух графіка вгору) означає здешевлення цих валют і подорожчання долара. У загальному випадку, вгору по графіку дорожчає базова валюта, дешевшає котируемая.
Для отримання прибутку від угоди необхідно купити дешевше (нижче за графіком) і продати дорожче (вище за графіком), причому послідовність цих дій значення не має, тобто можна спочатку продати вище, а потім купити нижче.
Крос-курси
Валютні операції на ринку Форекс здійснюються не тільки з доларом. Курс обміну між валютами без участі долара називають крос-курсом. Найбільшу значимість і найбільші обсяги торгівлі мають такі крос-курси: EUR / GBP, EUR / JPY, EUR / CHF і інші.
Крос-курси можна розрахувати через курси долара беруть участь в них валют. Є три варіанти обчислення крос-курсів в залежності від того, базової або котируемой по відношенню до долара є валюти, що становлять крос.
приклад
1. CHFJPY = USDJPY / USDCHF
2. GBPCHF = GBPUSD * USDCHF
3. EURGBP = EURUSD / GBPUSD
коди валют
Підписання угод і розрахунок прибутку
Підписання угод
Укладення угоди складається з декількох етапів: запит котирування, отримання котирування, подача команди, підтвердження угоди. При запиті потрібно вказати інформацію, що цікавить пару валют (інструмент) і суму угоди. При цьому не слід повідомляти брокеру про свої наміри - покупка або продаж.
Після отримання котирування потрібно дати команду Buy (купити) або Sell (продати) або Out (відбій, нічого). Рішення потрібно прийняти заздалегідь, так як відповідь потрібно дати протягом секунд - ціни на ринку постійно змінюються і брокер може скасувати котирування і запропонувати іншу. Потім брокер підтвердить висновок угоди, після чого її вже не можна скасувати.
На ринку Форекс прийнято укладати угоди, вказуючи суму в базовій валюті, причому зазвичай сума угоди є кратною 100 000. Однак іноді допускається працювати нестандартно - вказуючи суму в котируемой валюті або укладаючи угоди на "некруглі" суми. Наприклад, компанія Forexite це дозволяє при торгівлі через Інтернет.
відкрита позиція
Відкрита позиція - це стан, коли трейдер схильний до ризику, тобто коли зміна курсів валют впливає на стан його рахунку або, висловлюючись по-іншому, коли він може отримати прибуток або збиток від зміни курсів валют. Якщо трейдер провів операцію купівлі валюти, то кажуть, що у нього довга позиція. Якщо продав - коротка позиція.
Стан, коли немає відкритої позиції, трейдери часто називають "сквер" або "я в сквері". Ці жаргонні вирази походять від англійського слова Square.
приклад
Відкриття позиції. Якщо укладена угода Buy 100 000 GBP за курсом 1.6200 і, відповідно, Sell 162 000 USD, то виникла довга позиція по фунту (або можна сказати по GBP / USD) і коротка позиція - по долару.
Закриття позиції. Якщо тепер укласти угоду Sell 100 000 GBP, то тим самим позиція буде закрита. При цьому буде отримано прибуток або збиток, залежно від курсу закриття.
Розрахунок прибутку або збитку
Якщо ви купили валюту по одній ціні, потім продали її за іншою, то прибуток або збиток складе різницю між ціною продажу і ціною покупки помноженої на суму угоди.
Прибуток або збиток = Сума угоди * (Ціна продажу - Ціна покупки)
Кілька зауважень.
1. Результат розрахунків за цією формулою виражається в котируемой валюті.
2. Сума угоди в цій формулі має бути виражена в базовій валюті, причому сума проданої і купленої базової валюти повинна бути однакова.
3. Якщо є прибуток від операції, то після розрахунків буде отримано позитивний результат, якщо втрати - негативний.
4. Результат не залежить від того, як проводилася операція: спочатку покупка, а потім продаж або навпаки.
приклад
Припустимо, поточне котирування USD / DEM 1.8115 / 20 і ви граєте на підвищення, тобто прогнозуєте, що долар буде рости. ви відкриваєте позицію покупкою долара по 1.8120. Через якийсь проміжок часу, допустимо, при досягненні курсу 1.8150, ви вирішуєте закрити позицію.
Прибуток або збиток = 100 000 * (1.8150 - 1.8120) = 300 DEM.
Або, в перерахунку на долари, Прибуток = 300 / 1.8150 = 165.29 USD.
Загальний випадок розрахунку прибутку / збитку
Використання наведеної вище формули обмежена простими випадками. Для обчислення прибутку або збитку в загальному випадку потрібно окремо підсумувати базову і окремо котирувану валюти, причому куплена валюта береться зі знаком плюс, продана - зі знаком мінус. Приклад такого розрахунку показаний в таблиці.
Цей метод дозволяє розраховувати прибуток або збиток незалежно від того в базовій або котируемой валюті були вказані суми угод, чи однакова сума купленої та проданої валюти.
Можливий прибуток або збиток (Unrealized P / L)
Якщо у Вас є відкрита позиція, то в зв'язку з постійною зміною курсу, у Вас буде виникати необхідність розрахунку можливого прибутку або збитку в конкретні моменти часу.
Поки позиція не закрита, дані прибутки або збитки не є остаточними і називаються плаваючими (можливими або нереалізованими). Якщо ви закриєте позицію в цей момент за цим курсом, то отримаєте саме такий прибуток або збиток. Для розрахунку можливого прибутку або збитку використовуються ті ж формули.
маржинальна торгівля
Особливості маржинальної торгівлі
Угоди на ринку Форекс здійснюються за принципом маржинальної торгівлі. Маржинальна торгівля має ряд особливостей, які і зробили її такою популярною.
1. Невеликий стартовий капітал дозволяє здійснювати операції на суми, багаторазово (в десятки і сотні разів) його перевищують. Це перевищення називають важелем (Leverage).
2. Торгівля проводиться без реального постачання грошей, що скорочує накладні витрати і дає можливість відкривати позиції як покупкою, так і продажем валюти (в тому числі відмінній від валюти депозиту).
Депозит і важіль
Відкриття рахунку і внесення грошей на депозит (внесення маржі) - перше, що ви повинні зробити перед початком проведення торгових операцій. Призначення депозиту - гарантія компенсації можливих втрат.
Однією з умов торгівлі є важіль (кредитне плече) - коефіцієнт, що показує, у скільки разів розмір відкритої позиції може перевищувати розмір депозиту. У різних компаній важіль різний, але зазвичай він знаходиться в діапазоні від 10 до 100. Причому важіль на вихідні дні часто менше, ніж в робочі.
приклад
Страховий депозит дорівнює 5 000 USD, важіль 100. За даних умов клієнт може відкрити позицію, розмір якої не перевищує 500 000 USD (= 5 000 * 100) або еквівалент в іншій валюті.
Якщо ж він відкрив позицію не 500 000, а 100 000 USD, то він задіяв не весь свій депозит. Він використовує важіль буде дорівнює 20 (= 100 000/5 000), а вільні засоби 4 000 (= 5 000 - 100 000/100) можуть бути використані для відкриття інших позицій.
Дата валютування (Value Date)
Будь-яка угода на ринку Форекс має так звану дату валютування (Value Date) - дату поставки валют. Більшість угод на Форекс є спотовими (Spot), тобто згідно цій умові торгівлі, валюта поставляється на другий робочий день після укладення угоди. При цьому можливий як варіант реальної поставки валюти, так і варіант без реальної її поставки.
Приклад (Угода з поставкою)
Припустимо 25.03.1998 якийсь "Банк А" вирішив продати "Банку Б" 100 000 доларів за курсом 1.8110 DEM за долар. Тоді Банк А і Банк Б перерахують один одному продану валюту USD і DEM 27.03.98 (за умови, що 25, 26, 27 - робочі дні).
Угода Spot з реальною поставкою (міжбанк)
Торгівля без реального постачання
З поступовим зниженням дози можуть працювати тільки банки або великі фонди. Звичайним клієнтам ця схема недоступна, так як має на увазі наявність у клієнта суми 100 000 USD (щоб після продажу їх перерахувати) або наявність 181 100 DEM (щоб купити за них 100 000 USD). Тому була розроблена схема маржинальної торгівлі - торгівлі без реальної поставки валюти.
Коли клієнт бажає продати велику суму якийсь валюти, йому видається кредит в цій валюті на цю суму. А куплена клієнтом валюта розміщується на депозит. Це дозволяє працювати з різними валютами (а не тільки з валютою депозиту) і на покупку і на продаж. Цей кредит і депозит є безпроцентними, якщо позиція закрита в той же день. Таке кредитування (і розміщення депозиту) виконуються автоматично за умовами торгівлі і без всякого спеціального оформлення.
Незважаючи на таке кредитування, банк або брокер це виконує, не бере участі в прибутках клієнта - весь прибуток і всі збитки від торгових операцій належать клієнту. Таким чином, при маржинальної торгівлі поставка валют замінюється зобов'язанням закрити позицію зворотною операцією. А коли позиція закрита, відбувається зарахування на рахунок клієнта (реальна поставка) тільки отриманого прибутку або збитку.
Якщо до кінця дня позиція не закрита, то відбувається перенесення зобов'язань (позицій) на наступну дату валютування за допомогою Roll-over.
Перенесення відкритої позиції (Roll-over)
Ролловер (Roll-over або Swap Tom / Next) складається з двох протилежних за направленням угод з однаковою сумою, різними датами валютування (Том - завтра і Spot - другий робочий день) і трохи відрізняються курсами. Ролловер - це штучне закриття наявної відкритої позиції на певну дату валютування і одночасне відкриття такої ж позиції на наступну дату валютування за цінами, що відображає різницю процентних ставок між розглянутими валютами.
Залежно від напрямку позиції (Buy або Sell) клієнт отримує або платить деяку суму за перенесення позиції (від декількох десятих пункту до декількох пунктів). Коли позиція переноситься з п'ятниці на понеділок (маються на увазі дати валютування), ця сума збільшується приблизно в три рази.
Чому клієнт платить або отримує за перенесення позиції? Тому що при укладанні угоди він отримав кредит у валюті, яку продає, і повинен платити за це відсотки. У той же час він розмістив на депозит куплену валюту і повинен отримувати відсотки за цим депозитом. Процентні ставки по валютах відрізняються, тому виникає різниця, яка і враховується при перенесенні позиції. Якщо клієнт продав валюту з більшою процентною ставкою, то він буде платити за перенесення позиції. Якщо ж він купив валюту з більшою процентною ставкою, то брокер заплатить йому за перенесення позиції.
Зазвичай ролловер виконується автоматично на початку доби, що передують даті валютування.
Приклад (Roll-over в виписці за рахунком)
У цьому прикладі клієнт заплатив 1.6 пункту (= 1.7040 - 1.70384), що склало 16 DEM (= 0.00016 * 100 000). Зверніть увагу, що перша угода ролловера має дату валютування Том (завтра), а друга - Spot (другий робочий день).
Примусове закриття позиції
При наявності відкритої позиції поточний залишок на торговому рахунку (або актив, Equity - сума депозиту і поточного прибутку / збитку) постійно змінюється відповідно до змін валютних курсів. Ваш банк або брокер постійно відстежує стан вашого рахунку. Це робиться для того, щоб не дозволити вам втратити більше, ніж ви розмістили на депозит - в іншому випадку брокеру доведеться взяти на себе частину вашого збитку.
Необхідна застава - це частина депозиту, необхідна для відкриття і підтримки позиції (= Позиція / Важіль). Мінімальний рівень застави - це граничне значення депозиту (зазвичай виражається у відсотках від необхідної застави), при досягненні якого брокер примусово закриває позицію клієнта за поточним курсом. У різних брокерів значення мінімального рівня застави різне - від 50% до 10% від необхідної застави. У компанії Forexite мінімальний рівень застави - 25% (ця величина може змінитися, см. умови торгівлі ).
Щоб не допустити примусового закриття, не слід відкривати дуже великі позиції для вашого депозиту, слід вчасно закривати збиткові позиції, рекомендується виставляти Стоп ордери або своєчасно поповнювати депозит.
приклад
Страховий депозит 10 000 USD. Кредитне плече 100. Мінімальний рівень застави 25% від необхідного.
Клієнт купив 500 000 USD проти DEM за курсом 1.7020, розраховуючи на зміцнення долара.
Необхідна застава для цієї позиції дорівнює 5 000 USD (= 500 000/100).
Мінімальний рівень застави дорівнює 1 250 USD (= 0.25 * 5 000).
При падінні курсу на 1.6725 нереалізований збиток складе 8 819 USD (= 500 000 * (1.7020 - 1.6725) / 1.6725) і актив, відповідно, складе 1 181 USD (= 10 000 - 8 819), що менше мінімального рівня застави.
В даному випадку брокер буде змушений закрити позицію клієнта за поточним курсом.
Стоп і Ліміт Ордери
Укласти угоду з купівлі / продажу валюти можна не тільки шляхом запиту котирування і подачі команд Buy або Sell ( "Купую" або "Продаю"), але також і шляхом розміщення ордерів - замовлень на покупку / продаж певної валюти по заздалегідь обраному курсу. Ордери бувають двох типів: Стоп ордер (Stop Order) і Ліміт ордер (Limit Order); іноді їх називають Stop Loss, Stop Profit і Take Profit.
Стоп ордер (Stop Order)
Стоп ордер - це замовлення на вчинення правочину щодо менш вигідним курсом, ніж є на ринку в момент розміщення ордера (тобто за нижчим курсом для продажу або більш високому - для покупки). Стоп ордер використовується для обмеження можливих збитків ( "Stop Loss") або для фіксування частини прибутку ( "Stop Profit") по відкритій позиції в разі несприятливого руху курсу; або для відкриття нової позиції при пробитті курсом певного рівня.
приклад
Припустимо, зараз котирування USD / JPY дорівнює 119.20 / 25. Трейдер відкриває позицію Buy 100 000 USD / JPY за курсом 119.25 і розміщує Stop Order Sell 100 000 USD / JPY за курсом 118.75. Тепер він знає, що якщо курс USD / JPY впаде до 118.75, то його позиція буде автоматично закрита брокером, що запобіжить подальші втрати. В цьому випадку трейдер отримає збиток 50 000 JPY.
Ліміт ордер (Limit Order)
Ліміт ордер - це замовлення на здійснення угоди за більш вигідним курсом, ніж є на ринку в момент розміщення ордера (тобто за більш високим курсом для продажу або більш низькому - для покупки). Ліміт ордер використовується для фіксування прибутку ( "Take Profit") або збитку в разі сприятливого руху курсу; або для відкриття нової позиції.
приклад
Припустимо, зараз котирування USD / JPY дорівнює 119.20 / 25. Трейдер відкриває позицію Buy 100 000 USD / JPY за курсом 119.25 і розміщує Limit Order Sell 100 000 USD / JPY за курсом 120.25. Тепер він знає, що якщо курс USD / JPY досягне 120.25, то його позиція буде автоматично закрита брокером. В цьому випадку трейдер отримає прибуток 100 000 JPY.
ВЗГ (One Cancels Other)
При розміщенні пари ордерів (Stop і Limit), цій парі може бути призначений ознака OCO (One Cancels Other - один скасовує інший). В такому випадку, при виконанні одного ордера, другий автоматично скасовується.
приклад
Припустимо, зараз котирування USD / JPY дорівнює 119.20 / 25. Трейдер відкриває позицію Buy 100 000 USD / JPY за курсом 119.25 і розміщує два ВЗГ ордера:
Стоп ордер: Sell 100 000 USD / JPY за курсом 118.75;
Ліміт ордер: Sell 100 000 USD / JPY за курсом 120.25.
Тепер трейдер знає, що якщо курс USD / JPY впаде до 118.75, то його позиція буде закрита (зі збитком), а тепер вже не потрібний Limit Order буде скасований автоматично.
Якщо ж курс USD / JPY досягне 120.25, то його позиція буде закрита (з прибутком), а тепер вже не потрібний Stop Order буде скасований автоматично.
GTC (Good Till Cancelled)
Ордери можуть мати ознаку GTC (Good Till Cancelled - дійсний до скасування). Ордер з такою ознакою залишається обов'язковим до виконання до тих пір, поки клієнт його не скасує. На відміну від цього іноді використовується Day order - ордер, який автоматично скасовується в кінці торгового дня (для Форекс це закриття торгівлі в Нью-Йорку). Так як при роботі на ринку Форекс використовуються практично тільки ордера GTC, то ця ознака вважається встановленим за замовчуванням.
If Done (якщо виконаний)
До звичайного Стоп або Ліміт ордеру може бути приєднаний один або кілька ордерів, які будуть перебувати в режимі очікування і не можуть бути виконані до тих пір, поки не буде виконаний основний ордер (також званий батьківським), до якого вони приєднані. Такі очікують ордера називаються If Done (якщо виконаний). У момент виконання основного ордера, приєднані до нього очікують ордера автоматично стають активними.
Ордери If Done використовуються, зокрема, якщо потрібно встановити ордер для відкриття позиції і відразу до нього додати Стоп і Ліміт ордери, які пізніше цю позицію закриють. У разі сприятливого руху курсу буде виконаний Ліміт ордер, в іншому випадку - Стоп ордер. Тип If Done ордера (Стоп або Ліміт) визначається системою Forexite TradeRoom автоматично в момент активації ордера.
Ордер і позиція
Необхідно розуміти, що розміщений ордер не має прямого зв'язку з відкритою позицією. Наприклад, якщо був розміщений ордер для закриття позиції, але потім позиція була закрита до виконання ордера, то ордер залишається дійсним і якщо він спрацює, то буде відкрита нова позиція. Тому потрібно уважно ставитися до розміщення ордерів, контролювати їх виконання і вчасно скасовувати непотрібні.
При торгівлі через Інтернет відстеження ордерів не складає проблеми - їх видно на екрані комп'ютера у відповідній формі. А при роботі по телефону рекомендується кожен раз в кінці дня зателефонувати дилеру і звірити відкриту позицію і розміщення ордера, особливо якщо протягом дня велася інтенсивна торгівля.
Виконання ордерів і Slippage
Ліміт ордер виконується, коли курс на ринку досягає зазначеного в ордері значення.
Стоп ордера можуть виконуватися по-різному. Один варіант: виконання ордера точно за вказаною в ньому курсу, коли цей курс досягнутий на ринку. Так ордера зазвичай виконуються в нормальних ринкових умовах. Другий варіант: ордер виповнюється по котируванню, наступної (за часом) за вказаною в ордері - це котирування може відрізнятися від замовленої на кілька пунктів. Це явище називають Slippage (прослизання).
Якщо Стоп ордер залишений на вихідні дні і відбулися серйозні події, що впливають на курси валют, то курси відкриття ринку можуть сильно відрізнятися від курсів закриття, і Стоп ордер може бути виконаний з великим Slippage - кілька десятків або навіть сотень пунктів.
Розміщуючи ордера, потрібно пам'ятати, що ордери на покупку виконуються, коли ринковий курс покупки (Market Offer), а не продажу (Market Bid), графік якого зазвичай зображують в інформаційних системах, досягає зазначеного в ордері значення.
Також див .: Чому рухаються курси валют
поділіться
Чому клієнт платить або отримує за перенесення позиції?