▷ Чим повинні бути забезпечені валюти

1. Забезпечення грошових одиниць валовим продуктом
2. обсяги ліквідності
3. Темпи повені доларами світової економіки
4. Скільки становить борг кожного американця
5. Криза довіри американців до уряду
6. Скільки коштує 1 міліграм золота
7. економічні перешкоди
8. Створення нової міжнародної валюти
9. Знеціниться чи EURO?
10. Прив'язка валюти до матеріальних благ

Після скасування золотого стандарту в 1971 році, при якому всі валюти обмінювалися на долари, а долари - на золото, національні одиниці держав стали забезпечуватися валовим внутрішнім продуктом. До чого це призвело? Стало неможливо визначити ступінь коливань валют відносно один одного. Наприклад, якщо в 2007 році за 1 американський долар можна було придбати 0,90 канадського, а зараз - 1,04, не можна говорити про подорожчання долара США в такій же пропорції. По суті, не залишилося єдиного регулятора, який би забезпечував рівновагу на грошових ринках. До слова, саме рівновагу і перестало влаштовувати провідну економіку світу - США, в період Бреттон-Вуддської системи. Перший криза «золотого стандарту» вибухнув в 1960м році, коли на приватному ринку ціна золота зросла до 40 доларів за унцію при офіційній ціні 35 доларів. Надалі стало очевидно, що якщо країни-кредитори зажадають від США обміну накопичених доларових резервів на золото, Америка буде не в змозі виконати ці вимоги. За деякими даними, в 1971 році у США просто закінчилися золоті резерви. Правда, імовірніше за все, банки ФРС забрали його в заставне забезпечення державного боргу. Можна було девальвувати долар, однак Америка пішла по іншому, вигідному для себе шляхи: скасувала обмін доларів на золото. Таким чином, зник абсолютний показник, що дозволяє за допомогою вбудованого механізму «направляти» ринки до рівноваги, при цьому з'явився новий, відносний, - долар США.

Забезпечення грошових одиниць валовим продуктом

Ідея забезпечення грошових одиниць валовим продуктом, що працювала на перших порах, згодом зазнала невдачі. Сучасна грошова система виявилася заповнена дешевими грошима, що і призвело до кризи 2008 року. Більш того, м'які грошово-кредитні політики з боку провідних держав в даний час, спрямовані на підтримку економік, продовжують тиснути на вартість валют. При цьому в країнах, що розвиваються ситуація ускладнюється ще й тим, що в спробі стримати свої національні валюти від різкого зміцнення, місцеві центральні банки починають проводити інтервенції, тобто емітувати національну валюту для скупки прийшли в країну незабезпечених доларів, таким чином ще більше розганяючи інфляцію. Вступають на шлях штучного підтримання національних курсів не тільки країни, що розвиваються. В епоху СОТ, коли країни не мають повноцінної можливості маніпулювати тарифними і митними бар'єрами, доводиться підтримувати внутрішнього виробника на рівні валют. Даний феномен отримав назву «валютних війн». Реальний же факт знецінення грошей приховує ту обставину, що валютні курси відносно один одного змінюються не настільки значно.

обсяги ліквідності

За 40 років Америка заполонила доларовою масою економіки всього світу, при цьому реальні потреби держав не відповідали таким обсягами ліквідності. Відсоткове співвідношення кількості грошей в обігу до світового валового продукту перевищує всі розумні значення, сягнув 1000 відсотків. Питання про забезпечення грошових одиниць застиг в повітрі, ні про яку надійність валют не може бути й мови. Нині існуюча система заснована виключно на довірі до держав, їх здатності зберігати віру в національні валюти.

Темпи повені доларами світової економіки

Щоб наочно продемонструвати темпи, якими США наповнює світову економіку своєю валютою, перейдемо до цифр. 1 долар 1971 року дорівнює 5,5 доларам 2011. Однак знецінення в 5,5 раз - це лише споживча інфляція. На інших ринках, таких як фондовий або, наприклад, ринок нерухомості, бульбашки були роздуті внаслідок безпрецедентного зростання цін, що обчислюється двозначними числами. Значення реального знецінення долара як основної резервної (зверніть увагу) валюти, на частку якої в среднедневном обороті світового валютного ринку припадає 85-90%, можна побачити з наведеного нижче графіка. На ньому зображено поведінку цін на золото, номіноване в доларах, до і після скасування Бреттон-Вуддської системи (червона лінія).

Скільки становить борг кожного американця

До 1971 року долар був «прив'язаний» до золота, і унція жовтого металу дорівнювала 35 доларам. Відразу після краху Бреттон-Вуддської системи вартість золота стала рости, відображаючи знецінення долара. Виходить, за 40 років американська валюта знецінилася до золота більше ніж в 40 разів. Наслідки проведеної політики відчувають на собі як світові економіки, так і громадяни Америки. До скасування золотого стандарту кожне наступне покоління жило краще, ніж попереднє. Так, в 1970-і роки американці жили краще, ніж в 1950-ті, а в 1950-ті - краще, ніж в 1920-і і т.д. Згодом дана тенденція була зломлена. Сам факт існування дешевих грошей привів до обтяження домашніх господарств величезними боргами. Обов'язок кожного американця, включаючи немовлят, став рівний до 2011 року 45 000 доларів, у порівнянні з 20 тисячами - в 2000-му. Після колапсу банківської системи американці не можуть розплатитися за своїми зобов'язаннями і до теперішнього часу.

Криза довіри американців до уряду

У спробах врятувати свою фінансову систему центральний банк США «залив» в економіку величезні порції ліквідності, що ще більше підірвало вартість долара, і як результат «валютних війн», вартість інших валют. Зловживання з боку урядів своїх повноважень в області емісії грошей привело до «кризи довіри» до вже існуючої системи - системі незабезпеченості грошових одиниць.

Дана обставина штовхає економістів до пошуків надійного активу, здатного стати світовим резервним мірилом і засобом збереження заощаджень. Відразу ж виникають думки про повернення до золотого стандарту, як перевіреного способу, виправдав себе. Однак, як видається, це неможливо навіть з фізичної точки зору.

Скільки коштує 1 міліграм золота

Грошова база в США за останні три роки зросла більш ніж в 3 рази і на цей момент дорівнює 2,66 трильйонів доларів. Золотий запас Америки - 8130 тонн. Таким чином, на кожен «реальний» долар припадає лише 3 міліграма золота. За поточними цінами (1600 доларів за унцію) за один долар можна придбати 19 міліграм золота. Різниця більш ніж в 6 разів. Тобто, для того щоб грошова база була повністю забезпечена золотовалютними резервами, потрібно в 6,4 рази більше запасів - 52 032 тонн. Примітно, що на сьогоднішній день всі держави світу тримають в своїх сховищах лише 30 700 тонн золота.

На графіку можна подивитися співвідношення вартості золотих запасів США і обсягу грошової бази за останні 50 років (нижній графік). У серпні 2011 року цей показник становив 18%. Можна сказати, що плече 1 до 7, в принципі, непогане покриття. Однак, в умовах повсюдної втрати довіри до грошових знаків, введення «золотого» стандарту при такому плечі навряд чи заслужить уваги.

Верхній графік показує ціни, при яких долар був би забезпечений 1 унцією золота. Виходить, з липня 2011 року вартість золота повинна перевищувати 10 000 доларів за унцію.

Для того, щоб забезпечити золотом поточний ВВП одних Сполучених Штатів, буде потрібно 269 525 тонн дорогоцінного металу.

економічні перешкоди

Крім фізичної обмеженості золота, існують економічні перешкоди. Апологети золотого стандарту пропонують вводити золотий стандарт поступово. Однак це пов'язано з величезними ризиками для країни-першопрохідника. Зі збільшенням вартості металу національна валюта буде дорожчати в тій же пропорції, що сильно вдарить по експорту країни. Якщо говорити про економіках, чия частка в світовому ВВП значна, ймовірність збитку вкрай висока.

Таким чином, повернення до золотого стандарту можна лише обмірковувати і прораховувати, однак навряд чи дані міркування будуть реалізовані на практиці.

Створення нової міжнародної валюти

Другим в списку «кращого активу» коштує створення альтернативної американського долара міжнародної валюти. В якості нових грошей пропонується використовувати гроші, що емітуються Міжнародним Валютним фондом - спеціальні права запозичення, які являють собою якусь синтетичну «кошик» на основі чотирьох валют. Однак тут проблема полягає в тому, що ця «кошик» складається з тих же незабезпечених грошей. Причому передбачається, що 44% ваги займе долар США. Відповідно, перспективи нової валюти настільки ж неясні, як і майбутнє основних валют.

Знеціниться чи EURO?

Можна сказати, що створити захищену в якійсь мірі валюту вдалося єврозоні. Жодна держава, що входить в зону євро, не має права безконтрольно емітувати гроші. Тобто по суті валютна політика Європейського центрального банку визначає грошову політику союзних держав, не дозволяючи «розгойдувати» валюту в своїх інтересах. Даний механізм повинен був привести євро до статусу «стабільної резервної валюти». Поставлена ​​мета частково реалізувалася. Якщо у 2000 році близько 70% вкладень центробанків світу доводилося на американську валюту, то в 2010 році ця частка скоротилася майже на 10% - до 61%. Місце долара зайняв євро, чия частка зросла за цей період з 18% до 26%. Однак, незважаючи на явний успіх за минулі два десятиліття, єдину валюту може спіткати та ж проблема знецінення. Доводиться констатувати, що для згладжування торгового балансу європейську валюту стали поступово здешевлювати слідом за доларом. Крім того, недолік євро полягає в тому, що входять в єврозону державам доводиться розділяти ризики «дружніх» сусідів. Відповідно, проблеми в одній країні можуть зробити валюту всього регіону нестабільною, що ми зараз і спостерігаємо.

Таким чином, спроби створити стабільну фіатную валюту поки не увінчалися успіхом. І навряд чи що-небудь зміниться в майбутньому, так як емісійна природа грошей без прив'язки до реального вимірника робить практично неможливим контроль за рівноважним станом грошового ринку.

Прив'язка валюти до матеріальних благ

Звісно ж, що будь-яка валюта повинна бути прив'язана до чогось матеріального, необхідного сучасному суспільству. У зв'язку з цим можна розглянути ідею, на наш погляд, має право на існування - введення Енергостандарта. Прив'язавши, наприклад, вироблювану енергію до новоствореної світової грошової одиниці (або вже існуючої), люди завжди могли б обміняти «гроші» на електроенергію. При цьому, зауважимо, енергія нічим не гірше за фізичними властивостями того ж золота. По-перше, уніфікованість і однорідність продукту, в той час як золотий метал буває різних проб. По-друге, зручність транспортування. Звичайно, в даний час ще не вирішені всі питання, що стосуються подачі енергії в найвіддаленіші куточки планети. Однак тут є своя перевага: Енергостандарт підштовхне розвиток інфраструктур. Крім того, в даний час попит на енергію є з боку абсолютно різних секторів економіки. Попит же на золото забезпечується в основному потребами ювелірної промисловості і частково електротехніки.

На підтвердження важливості енергії в сучасному світі можна відзначити, що провідні економісти для визначення якості життя населення та конкурентоспроможності країн приділяють велику увагу не тільки таким показником, як ВВП на душу населення, але і енергопотоків на людину.

На завершення хочеться відзначити - природно, впровадження Енергостандарта породжує багато запитань. Зокрема, проблема співвіднесення енергоресурсів високотехнологічних і матеріаломістких галузей. Інше питання в тому, як конвертувати існуюче грошову пропозицію в енергетичне. Проблем достатньо, і вирішення питання буде залежати від того, чи буде хто-небудь його вирішувати, і як саме.

Читайте також:

Чому вам більше ніколи не варто інвестувати в ПІФи або акції на фондовому ринку?

Олена Туржанська, Олексій В'язовський, аналітики ФГ "Калита-Фінанс"

4 жовтня о 11:18

Відкрий безкоштовний демо-рахунок
дивись всі котирування в режимі онлайн
і вчися заробляти
При відкритті рахунку - бонус 3000 рублів!

Відкрий Демо-рахунок і дивись всі котирування онлайн! При відкритті рахунку - бонус 3000 рублів!

Оцінка статті: Чим повинні бути забезпечені валюти 4.71 Оцінили людина: 24

Коментарі відвідувачів: