Лучшая покупка: Ford Motor против Toyota Motor

1. Оценка и производительность акций
2. Дивиденды: как сравнивают Ford и Toyota
3. Рост и потенциальный риск
4. Так что лучше купить сейчас?

Ищете сделок на медвежьем рынке? Присмотритесь к автомобилям. Акции автопроизводителей месяцами находились под давлением из-за опасений по поводу снижения прибыли, поскольку продажи новых автомобилей на ключевых мировых рынках стали умеренными.

Часто, когда отрасль терпит неудачу, терпеливых инвесторов ждут несколько драгоценных камней. Ниже я ставлю два самых больших имени в автомобилях лицом к лицу: Giant Toyota Motor ( NYSE: TM ), лидер в отрасли по сравнению с давним инвестором любимым Ford Motor ( NYSE: F ).

Что лучше купить за новые деньги сейчас? Читай дальше что бы узнать.

Пикап Ranger является одним из нескольких новых продуктов Ford, которые, как ожидается, увеличат рентабельность в течение следующих нескольких лет. Источник изображения: Ford Motor.

Оценка и производительность акций

Последние 12 месяцев были тяжелыми для акций практически всех автопроизводителей, и Ford и Toyota не являются исключением. Но в то время как акции Toyota пережили падение примерно на 11%, акции Ford пострадали гораздо сильнее: в прошлом году они упали почти на 40%.

F данные по YCharts , Графики показывают процентное изменение цены закрытия каждой акции за год, закончившийся 27 декабря 2018 года.

Когда мы смотрим на оценочные показатели, основанные на доходах, обе компании торгуются ниже исторической нормы для автомобильных акций в хорошие экономические времена (примерно в 10 раз больше прибыли). В настоящий момент Toyota торгуется примерно в 7,1 раза с доходом по итогам 12 месяцев, в то время как Ford торгуется с чуть более чем пятикратным доходом за тот же период.

Заглядывая в будущее, аналитики с Уолл-стрит, опрошенные Thomson Reuters, ожидают, что доходы обеих компаний сократятся в следующем году, что заставляет обе акции выглядеть немного дороже. В настоящее время аналитики ожидают, что Ford получит в среднем 1,33 доллара на акцию в 2019 году при форвардном соотношении цены к прибыли в 5,9. Они ожидают, что Toyota заработает 836,47 иены на акцию в финансовом году, который закончится 31 марта 2020 года, что даст нам форвардное соотношение цены и прибыли около 7,7.

Дивиденды: как сравнивают Ford и Toyota

Ford выплачивает ежеквартальные дивиденды, в настоящее время $ 0,15 на акцию. В последние три года он также выплачивал специальные «дополнительные» дивиденды в начале года. За последние четыре квартала Ford выплатил дивиденды в размере 0,73 долл. США за дивидендную доходность в 9,3% в текущих ценах.

Это звучит исключительно высоко, но обратите внимание: Ford выплачивал дополнительные дивиденды в очень прибыльные годы. Инвесторы не должны предполагать, что Ford будет выплачивать дополнительные дивиденды на постоянной основе. Компания неоднократно заявляла, что планирует сохранить свои регулярные дивиденды $ 0,60 в год «через цикл», что означает рецессию, и у него есть деньги, выделенные для обеспечения этого. Этот регулярный дивиденд дает впечатляющую доходность 7,7%.

Тойота выплачивает дивиденды два раза в год. В финансовом году, который закончился 31 марта 2018 года, Toyota выплатила дивиденды в размере 220 иен за акцию. Это по сравнению с 210 иенами на акцию в течение двух финансовых лет до, и приводит к дивидендной доходности около 3,4%.

Вывод: в текущих ценах дивидендная доходность Форда является явным победителем.

Генеральный директор Toyota Акио Тойода настаивал на создании более интересных продуктов при одновременном снижении затрат - постепенные изменения, которые помогли Toyota идти в ногу с конкурентами. Источник изображения: Toyota Motor.

Рост и потенциальный риск

И у Ford, и у Toyota есть планы по увеличению прибыльности в течение следующих нескольких лет. Тойота постепенно увеличивается. Как и некоторые из ее конкурентов, в том числе Volkswagen AG и General Motors , она находится в процессе перевода большинства своих автомобилей на общая архитектура , называется TNGA (для «Тойота нового поколения архитектуры»). Идея заключается в том, что использование множества различных моделей на основе TNGA позволит сократить расходы за счет повышения экономии за счет масштаба и оптимизации производства, а также увеличения скорости, с которой Toyota сможет выпускать новые модели и варианты.

Генеральный директор Ford Джим Хакетт стремится улучшить «пригодность» компании, под которой он подразумевает не только прибыльность, но и скорость, с которой она может реагировать на изменения рынка или выпускать новые модели.

Хакетт, который получил высшую работу в Май 2017 , отметил, что в то время как выручка Ford существенно выросла за последние несколько лет, так же как и его расходы - ограничение его прибыли. Его план, в настоящее время разворачивается на разных этапах по всему миру , включает в себя переработку портфеля продуктов Ford, чтобы максимизировать прибыльность и упростить производство, а также реконструировать внутренние процессы Ford, чтобы сделать компанию более гибкой.

Как и Toyota, Ford также планирует перейти на совместную архитектуру, хотя его усилия на несколько лет уступают его конкурентам из Японии.

Что касается риска, ни одна из компаний не может полностью развалиться. Оба являются основными работодателями в своих странах, и оба, вероятно, выиграют от государственной поддержки, если что-то вроде затяжной рецессии поставит их под угрозу. С точки зрения краткосрочного инвестирования, самый большой риск, который нужно иметь в виду, состоит в том, что это циклические компании, и их продажи и прибыль будут снижаться, когда экономика падает.

По крайней мере, теоретически, и Ford, и Toyota также подвержены риску нарушения новых технологий - автономных транспортных средств, электрических трансмиссий - и новых моделей личной мобильности. Но обратите внимание, что обе компании активно инвестируют, чтобы идти в ногу с потенциально подрывными конкурентами, и они, вероятно, сохранят свои позиции по мере развития автомобильной промышленности.

Так что лучше купить сейчас?

Toyota - консервативная игра: сильный кредитный рейтинг, огромный денежный резерв, устойчивый мировой спрос, эффективное производство, достойная дивидендная доходность. Маловероятно, что он упадет слишком сильно на медвежьем рынке, но также вряд ли взлетит в период восстановления.

В то время как Форд едва ли вреден для здоровья, сейчас, возможно, ситуация немного изменилась. Компания пострадала от роста цен на сырье, значительного падения продаж в Китае и ценового давления в Европе. Ветеранская команда менеджеров Ford работает над решением всех этих ситуаций (и более) с помощью решений, которые в большинстве случаев кажутся разумными и, вероятно, будут эффективными.

Но учтите, что потребуется терпение. В то время как очень велики шансы, что Ford сможет добиться существенного улучшения своей прибыли и прибыли, может пройти несколько лет, прежде чем все усилия Хакетта принесут свои плоды. Тем временем акции Ford могут ослабнуть, но для тех, кто реинвестирует сильные дивиденды компании, это может быть не плохо.

Короче говоря: инвесторы, которые могут позволить себе ждать несколько лет, могут сделать намного хуже, чем купить Ford по текущим ценам и реинвестировать дивиденды, пока компания реструктурируется (и пока экономика работает через все, что еще впереди). Вы можете быть очень довольны результатами, полученными через несколько лет, когда «фитнес» Форда улучшился, а экономика находится на подъеме.

Похожие

Комментарии